【SMM分析】2018年的镍生铁库存属于什么水平？

从历史来看，2014年6月以来，镍生铁总体处于去库存的趋势，至2018年，库存已至较低位置，2018年平均库存月产量比约为12.5%，低于2017年的29.0%，远低于2014年的143.2%。

2014年由于印尼镍矿禁运政策导致镍价大幅度波动，大部分镍铁厂无法控制成本和价格， 1-5月，大中型镍生铁工厂普遍惜售，镍生铁价格提高，流通货源少，库存不断积压。6月起，镍生铁价格下跌，但镍生铁工厂仍看涨价格回升，故继续挤压库存，直到2014年9月，镍价明显回调而镍生铁工厂矿成本高企致使工厂亏损，库存开始流出，此后开启了镍生铁去库存之路。2015年-2016年，一方面受环保影响，另一方面出于经济性考虑，高成本电炉、高炉逐渐淘汰、转产，镍生铁市场一直处于去产能、去库存的状态。

2017年5月起，印尼镍矿禁令放宽，原料端不再是限制镍生铁生产的因素，镍生铁产量开始增长。2017年7月起，由于镍价不断上行，高镍生铁较纯镍长期处于贴水状态，生产不锈钢更具经济性。

这种高镍铁较纯镍的贴水状态一直持续到2018年，更优的经济性使得，尽管镍生铁产量增加，但镍生铁库存一直处于低位。直到2018年10月，因镍价一路下行，高镍铁较纯镍经济性有所下降，镍生铁库存才有小幅上升。

更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-5159 5864 QQ 2880950818，联系人：吴若瑶

（上海有 色 网  吴若瑶 TEL： 021-5159 5864  QQ： 2880950818）