FED立场转变？开年首秀鸽味十足，惊现暂停加息信号

对于正在进行的缩表行动，美联储也采取了更为鸽派的立场，表示准备根据经济和金融市场发展调整计划。鲍威尔表示，美联储可能会提前停止削减其4.1万亿美元资产负债表规模的行动，使其持有的资产规模超过先前的预期。

美联储发布政策声明之后，此前市场对美联储9月加息预期在20%左右，现降至11%。此外，联邦基金利率期货显示美联储2020年底之前降息概率接近50%。2020年1月联邦基金利率期货的隐含收益率跌至2.415%左右；美联储公告之前约为2.455%。

由于美联储的有效联邦基金利率为2.40%，目前的定价意味着今年仅收紧1.5个基点，加息25个基点的可能性不到10%从2020年2月起的联邦基金利率期货合约现在表明有可能出现降息，隐含收益率低于目前的有效利率。2021年1月合约意味着联邦基金利率为2.28%，表明在2020年底前有大约50%的可能性降息25个基点

凯投宏观美国高级经济学家Michael PEarce预计美国经济今年将大幅放缓，这意味着美联储将在2020年初降息。

他在美联储周三利率决策后发布的报告中表示，在本次会议之前，3月份加息几乎被排除了，第二季度加息现在似乎已经引起严重质疑。

尽管如此，凯投宏观总体上预测美联储可能在4月、5月或6月的会议上再加息一次，Pearce表示，他将把重心更多地放在对未来经济增速急剧放缓的预测上。Pearce预计经济放缓将迫使美联储在2020年降息75个基点。