澳联储利率决议前瞻:料将维持不变 后续降息预期升温

澳洲联储将于2月4日公布利率决议，目前基准利率维持在0.75%，市场普遍预期澳洲联储将在此次议息会议上维持利率不变。

接受路透社调查的32名经济学家中，大部分预计澳洲联储将在2月4日维持基准利率在0.75%不变。其中，29名经济学家预计澳洲联储会保持利率在0.5%水平直至2020年第四季度，并在2021年初将基准利率降至0.25%。

就业与通胀超预期 宽松政策或将推迟？

摩根大通表示，澳大利亚12月就业数据好于预期，其中失业率从5.2%降至5.1%，澳洲联储可能还有更多的时间来考虑降息。但就业市场闲置程度非常小，且失业率维持在充分就业预估之上，因此我们仍然维持鸽派倾向。

凯投宏观表示，由于失业率有所下滑，预计澳洲联储将在2月政策会议上维持利率不变。

澳新银行预计，澳洲联储将在2月的利率决议上按兵不动。尽管国内和全球数据有所改善，但澳大利亚失业率与澳洲联储的目标仍存在很大差距。澳洲联储主席洛威或将在发布会上评估澳洲山火对政策造成的影响。

1月28日公布的澳大利亚第四季度消费者物价指数年率和季率分别是1.8%和0.7%，均高于预期的1.7%和0.6%，同时高于前值，这基本消除了澳洲联储下周降息的预期。但澳元仅从三个月低点小幅反弹，因核心通胀仅为1.6%，依然连续四年低于澳洲联储2-3%的目标水平。

西太平洋银行预计，澳洲联储政策宽松将推迟，且其对澳元兑美元在3月份跌至0.66附近的预测修正至0.68，预计在4月份降息后，澳元兑美元将在第二季度跌至0.66。

山火持续侵扰 澳联储将如何评估其影响？

分析指出，鉴于2019年降息三次，澳洲联储或不愿意再次降息削弱消费者信心。然而，最近几个月内，澳大利亚一直受山火侵扰，这或导致澳联储最早在2月再次降息。

瑞银表示，山火拖累了国内经济，这意味着2月降息的可能性更大了。虽然暂时仍不能清楚大火造成的全面影响，但2019年第四季度和2020年第一季度GDP将受拖累。

1月15日，花旗银行发布澳大利亚大火的评估报告称，2019-20年的大火可能会对澳大利亚2019年第四季度以及2020年第一季度的GDP产生0.25个百分点的萎缩影响，但全年每个季度平均的负面影响仅略高于0.1%；消费支出和投资预计会暂时下滑，不过之后有望逐步恢复；澳大利亚通胀将会短线上升0.3个百分点，因通胀的短线波动，预计澳洲联储仍将在2月会议上降息25个基点。

疫情影响扩散 大宗商品受重创

由于近日来疫情的扩散，中国游客数量受到影响，同时大宗商品需求也蒙上阴影，这令澳元和纽元两个商品货币惨遭重创，利率期货全面下滑，暗示澳洲联储在2月4日会议上降息的可能性仅为8%，几周前曾高达50%以上。

此次议息会议之后降息的可能性依然逐步升高，目前3月降息的可能性为32%，4月和5月降息的可能性已经分别升至58%和84%。摩根士丹利预计，澳联储将进一步降息，但会避免QE。