重要时间节点临近，玉米还能涨更高吗？

新冠肺炎疫情蔓延和油价崩跌的双重打击下，CBOT玉米越来越弱、纵身跌穿10年低位，DCE玉米却愈来愈强、一举冲上5年新高。随着临储拍卖启动的关键时间节点愈发临近，玉米还能涨更高吗？

**拍卖启动节点愈发临近**

临储拍卖启动节点愈发临近，各种传闻成为多空势力竞相炒作的热门话题。从拍卖时间到拍卖底价，再到投放数量的传闻频繁更改，但迟迟不见临储官宣。就拍卖时间而言，往年基本集中在4月初到5月下旬，临储通常提前10天左右官宣，截止目前仍未见通知，4月拍卖的可能性越来越小，市场普遍倾向于5月份开拍。关于投放量，市场基本锁定周投放量缩减至200万吨，总量缩减至2000万吨。

至于拍卖底价，在提价、降价和持稳三个版本的传言中市场更倾向于提价。目前东北产区、南北港口玉米价格较去年同期高出150-200元/吨，也为临储拍卖底价进一步提高提供了想象空间。拍卖提价缩量的传言提振看涨心态，市场掀起“囤粮潮”，玉米期价飙升至近五年新高。

**余粮销售进入最后阶段**

国家粮食和物资储备局公告显示，截至4月10日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米9024万吨，同比减少1075万吨。从基层售粮情况来看，农户手中余粮所剩无几，仅剩1成左右余粮，市场供应阶段性偏紧。从3月份开始，贸易收购主体受东北抢粮、拍卖底价提升等传闻影响，囤粮粮积极性增强，支撑东北玉米价格高高在上。

**物流减免政策即将到期**

物流减免政策大大降低运输成本，扩大了东北玉米的外运半径，大量涌入华北地区，为东北粮价上涨添了一把火，大连玉米期价屡创新高。华北、东北玉米价差一度接近于零。不过，随着国内新冠肺炎疫情得到有效控制，高速公路费用减免政策即将到期。一旦免费政策取消，关内外玉米基差势必会回归，若华北粮价维持目前水平，东北粮价或存在下行压力。反之，若东北粮价维持目前水平，华北粮价则可能继续上涨。

综述：目前，玉米市场正处于临储拍卖即将启动、余粮销售进入尾声、物流减免快要到期的关键时间节点。临储玉米已箭在弦上，提价缩量传闻为期价提供上涨动力，但传言一旦证伪，玉米涨势必将遭受考验。时至四月下旬，新季玉米播种拉开帷幕，关注产区天气情况。此外，随着海外疫情拐点将至，进口美国农产品或提上日程，前期采购的玉米、小麦高粱陆续发货，到港压力不容小觑。