【SMM解析】近7年春节前后铜库存变化趋势一览 2019年节后库存预计续增

春节将至，SMM整理了近7年春节前后电解铜库存周度变化，供读者参考。

（三大交易所）

根据上图可以看出，大多时候春节后三大交易所显性库存均高于节前。据了解，2018年二季度以来显性库存持续下滑，但近期总库存已在逐渐回升，除COMEX库存依旧窄幅回落外，上期所库存于上周五（1月18日）增加0.29万吨，LME库库于本周一（1月21日）增加近1万吨。

在12月SMM铜加工材企业调研中，铜杆线与铜板带箔企业的开工率都显现回落态势，铜加工端数据的趋弱反映出市场消费清淡的行情，尽管春节假期即将来临，但今年却未现历年企业节前备库的热闹景象，表现出市场对于消费预期以及国内宏观经济下行的担忧。

SMM表示，因消费疲软之势未改，总体而言铜材企业春节期间放假时间较往年略有增长，但大多冶炼厂仍计划不放假加班加点生产；供多需少，预计2019年春节之后电解铜库存仍延续增加态势。