【机构评论】沪铅止跌微涨 陷入区间震荡

内外走势：今日伦铅震荡走高，截止北京时间15:15，3个月伦铅报2023美元/吨，日涨0.62%。沪铅主力1902合约止跌微涨，日内交投于17585-17500元/吨，尾盘收17555元/吨，较上一日收盘价涨0.31%；成交量19212手，日减5940手；持仓44772手，日增702手。较SMM现货基差缩窄至320元/吨；沪铅1902-03月价差缩至120元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走弱，延续盘整，现交投于96.272，微跌0.06%。期间美国12月成屋销售暴跌，创三年来新低，美元指数承压。而中国央行首次开展TMLF操作，金额为2575亿元，国内宏观利好。铅市行业资讯方面，国家统计局公布数据，12月铅产量56.1万吨，同比增长30.5%。

现货市场：1月23日SMM现货1#铅报价为17800-17950元/吨，均价较上一交易日持平。SMM报道，期盘震荡盘整，持货商出货积极性，再度下调升水，但因部分小型蓄企开始放假，市场春节气氛加浓，下游询价寥寥，散单市场成交清淡。

仓单库存：今日沪铅仓单合计22365吨，较昨日减少881吨；库存方面：截止1月22日，LME铅库存报88550吨，日减3200吨，连降7日至2009年6月29日以来新低；同时，截止1月18日当周，上期所沪铅库存报31582吨，周增2274吨，连增三周。

主力持仓：沪铅主力1902合约前20名多头持仓17043手，日增130手，空头持仓17832手，日增839手，空头氛围占主导。

行情研判：1月23日沪市有色金属涨跌不一，沪铅主力止跌微涨，空头小幅增仓打压。期间因国内宏观向好，跟随沪锌走高。而12月铅产量同比大涨，供应压力增大。叠加临近春节假期，铅市下游消费疲软打压。技术上，期价回落至均线组中间，上方承压于60日均下方，下方受到10日均线支撑，后期或已震荡调整为主。操作上，建议沪铅主力1903合约可于17650-17450元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。