行业资深人士告诉你未来黑色系怎么走！

4月20日，由中国期货业协会、中国钢铁工业协会主办，国投安信期货有限公司、五矿经易期货有限公司承办的2019第13届中国期货分析师暨场外衍生品论坛在杭州隆重拉开帷幕。在下午专场活动，黑色金属产业与衍生品分论坛上，中国期货业协会会长王明伟、中国钢铁工业协会副会长王利群为论坛致辞。国投安信期货有限公司黑色首席分析师曹颖、五矿产业金融服务（深圳）有限公司杭州分公司螺矿部经理沈俊、南京钢铁集团市场部部长张秋生等嘉宾围绕今年黑色产业链的发展机遇及从钢铁企业角度看钢材市场等方面表达了自己的观点。据期货日报记者了解，黑色产业链生产企业、贸易公司和投资机构相关人员约400人参加了此次论坛。

王明伟表示，近年，在党中央和国务院的正确领导和各方共同努力下，供给侧改革在钢铁行业发挥了重要作用。当前，钢铁全产业链已经覆盖我国期货市场的黑色品种，同时在国际化方面也迈出了重要步伐。期货市场逐渐成熟，标志着钢铁全产业链衍生品品种的服务体系已经形成。

他还表示，未来要不断加强投资者教育和培训工作，使其对期货及衍生品市场形成全面客观的认识，积极促进钢铁企业利用期货市场进行风险管理。要不断提升自身服务经济水平，强化核心竞争力，满足实体企业的经济需要。

王利群表示，期货行业的发展对钢铁行业起到了很大支撑，价格是市场经济的核心，期货市场的价格逐渐发展成为国际大宗商品和金融资产的基准价格，同时也为市场参与者提供了良好的管理手段和工具，期货市场对钢铁行业将发挥越来越重要的作用。

此外，王利群认为，实体产业和期货行业都是支撑国民经济发展的重要组成部分。他表示，当前作为实体产业，在钢铁产业发展过程当中，希望期货、金融衍生品和各交易所给予钢铁实体产业强有力的支撑，同时也希望交易所进一步加强市场监管，优化投资者结构，帮助钢铁企业提升风险管理水平。

在论坛上，曹颖表示，决定钢材市场终端需求的关键之一是房地产需求。她认为，在钢材下游终端需求的众多产业中，房地产行业同时具有波动大、占比重的特征。

对于2019年黑色终端需求，曹颖认为将是先扬后抑的一种状态。长期来看，曹颖表示，政策导向的拐点已于2018年下半年出现，财政政策、货币政策及房地产等产业政策均有不同程度的回暖，这终将对中国以及全球经济增速下滑产生对冲效果。

中期来看，她认为，2019年二季度黑色终端需求多空因素交织，叠加季节性来看，环比增速可能先扬后抑。地产销售端的持续下滑终于传导至一季度的拿地走弱，很可能进而拖累二季度新项目开工。基建是2019年的需求亮点，但新项目的集中发力可能需等至下半年。其他下游行业中，工程机械预计仍能维持强势，而家电及汽车等偏消费端的下游产业则使景气度持续低迷。

在谈到期货行业为钢铁行业提供风险管理服务模式时，沈俊表示，目前自己的基差贸易业务模式主要针对各个地区，各类钢材与期货盘面螺纹钢存在不合理价差时通过买入现货、卖出期货的模式来获得利润。

值得一提的是，沈俊认为，现实中无风险套利机会很少或者说未来的市场本质上不会出现大规模无风险套利机会，交易机会来自于两腿交易的逻辑博弈过程，本质上把握机会的意愿和能力来自于对期货走势的研判与现货价格波动率的测算。

对于二季度黑色市场将会如何发展，张秋生表示，在一季度，钢材市场价格走了箱体振荡、底部抬升的的走势。一季度铁矿石价格大幅上涨，焦煤、废钢等原材料价格小幅波动。

对于二季度黑色市场，张秋生表示，政策落地和成本上升推动钢价上涨，二季度钢铁市场走势总体谨慎乐观，建材强于板材，普品好于品种材。钢价走势呈现高供应、高需求、高风险、高波动、快节奏、窄振荡格局。

“二季度原料继续分化，但总体偏强。”张秋生认为，巴西矿难、铁矿产量见顶、全球粗钢产量增加等因素导致铁矿石需求增加，铁矿石由供过于求转向供需紧平衡。大商所更新风险管理办法，对因不可抗力导致的铁矿石上涨作出限制，同时中钢协表示铁矿石不具备大幅上涨的条件。预计二季度铁矿石价格维持高位；焦炭见底，有望回升；焦煤平稳；硅锰、硅铁、电极处于底部区间；废钢随螺纹钢走势而变化。

最后，张秋生认为，未来钢价重心将下移，原料价格坚挺，剪刀差扩大，钢厂利润将会收缩。

随后，在第一个圆桌论坛中，各嘉宾对期货行业为钢铁产业提供风险管理服务分享了自己的经验，并展开激烈讨论。论坛由五矿经易期货有限公司研究所副所长魏松辉主持。

上海期货交易所商品一部经理助理金明、热联集团股份有限公司产业链服务部副总经理张慧、五矿产业金融服务(深圳)有限公司杭州分公司螺矿部经理沈俊、山西华鑫煤焦化实业集团有限责任公司煤焦事业部投资总监杨凯、南京钢铁集团市场部部长张秋生对钢铁产业链期货工具实际应用、钢铁产业发展趋势展望和潜在风险、增值税下调对钢铁产业链利润和各品种价格的影响，以及对期货风险管理服务的需求和发展趋势探讨等观点做了详细的分析。

第二个圆桌论坛由国投安信期货有限公司黑色首席分析师曹颖主持，她以2019年黑色产业的机会和策略为主题，向圆桌嘉宾提出环保常态化对钢铁行业供求影响、我国电弧炉及废钢行业发展趋势、原材料市场分析和交易策略、焦化行业供给侧改革的发展动向等问题，各个嘉宾分享了自己不同的观点。

波浙江物产金属集团有限公司高级分析师邢海、山西亚鑫能源集团有限公司期货部负责人刘雅君、中航国际矿产资源有限公司交易总监潘庆、中国煤炭市场网市场总监李小龙、上海鑫椤网络科技有限公司钢铁部总监钱艺参加了讨论。