【农产品早评】马来产量偏低，棕榈油偏强

农产品早评| 2020年10月23日

品种：油脂油料、棉花、白糖、鸡蛋、生猪、苹果

油脂油料

MPOA数据显示，本月前20日马来毛棕产量环比下降7.59%，产量担忧仍存，叠加出口良好，支撑油脂价格。当前南美降雨增多，但分布不均，需关注巴西大豆种植进度，近期国内豆油需求较好，油脂整体供需偏紧格局并未改变，预计油脂还将上行。

棉  花

棉花日评：供应端：疆棉减产、质量下滑，可交割仓单减少，价格有所回落，市场对南疆高价籽棉心态谨慎；美棉出口：截至10月15日当周，2020/21年度订单净销售5.17万吨，巴基斯坦采购2.12万吨，中国采购1.08万吨，越南采购0.68万吨；2021/22年度订单为0.48万吨；装运4.40万吨，其中发往中国2.17万吨，越南0.27万吨。累计签约192万吨，完成目标62%，较去年慢3个百分点，；运61万吨，完成目标20%，较去年快4个百分点。印度棉播种面积略增的，单产或持平，总产料小幅增加。需求端：昨日纱线价格下跌，新单询价减少，轻纺城坯布成交环比继续改善。中美关系：近期未报告中国采购美国谷物或油料大单。总体来看，棉价修复至疫情前水平，当前需要新驱动才能支撑棉价创新高。

白  糖

白糖日评：供应端：印度马邦降水过多影响榨蔗进度，对产量无影响，该邦官员表示新榨季收获甘蔗或达1亿吨，超过市场预期1000万吨。国内广西开榨高峰亦有所推迟，因越南劳工输华受限，新榨季内蒙糖厂12家全部开榨。巴西乙醇销量环比改善，未来或减少巴西糖产出。需求端：国内进入淡季。库存，当前库存偏高。进口：进口量大，报关有所控制。总体来看，印度出口补贴不足影响国际供应偏多，泰国、欧盟、俄罗斯减产利多，但糖醇比影响糖平衡力量更强，看好国际油价建议轻仓做多。

鸡  蛋

鸡蛋日评：短期现货偏弱，一是时间上目前新开产带来得短缺影响得只是中小码，还没有影响到大码，所以供应减量不明显；另外就是需求端极弱，产销价差极弱，有些地方被动垒库。但中长期来看（未来4-6个月），低养殖利润导致开产少，未来可淘量大（去年得补栏），存栏必降。需求四季度本就比一二季度好。中长期仍然是看多。

生  猪

生猪日评：价格短期仍然偏弱。供应上，屠宰场开工率增多，屠宰体重略有下滑，整体仍在129公斤，供应仍在不断增加；需求上鲜冻价差仍大，冻转鲜仍在大量进行，需求提振有限。因此短期及中长期仍是看跌思路。

苹  果

陕西部分产区富士交易已到后期，好货难寻，所剩有质量问题的差货，果农被动入库，行情略显疲软；山东产区果农要价态度没太大降温，客商谨慎采购，价格趋于稳定，但上涨空间有限，因山东烟台地区仍旧有大量货源尚未下树，果农及客商之间可能还要继续僵持。而据反映，今年西部的入库情况超预期，客商因今年减产，抢购入库，而山东产区虽未大量入库，但地面果走货不佳，后期或许被动入库的现象会增加，据卓创预估，今年全国的入库量在950万吨左右，超前期预估的850万吨。短期01合约无新消息刺激，维持震荡偏弱格局。