白糖：震荡偏多低库存主导，国际糖价与生产成本助力

2020-10-16 11:00:06|新浪财经-自媒体综合|期货

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国内糖价上涨的第二驱动即国际糖价上涨对于国内糖市的提振作用。在节前，纽糖主力合约价格经过一轮上涨后达到了近五个月以来的13.28美分/磅的高点，随后由于原油和汇率的因素，

国内糖价上涨的第二驱动即国际糖价上涨对于国内糖市的提振作用。在节前，纽糖主力合约价格经过一轮上涨后达到了近五个月以来的13.28美分/磅的高点，随后由于原油和汇率的因素，价格进一步调整下探至11.73美分/磅。而国庆假期内，原油价格回升，加之雷亚尔升值等因素，国际糖价持续升高触及自疫情爆发以来的高点14.55美分/磅，节后开盘郑糖1月期货合约即持续向国际糖价趋势靠拢，迎来连涨。进口许可证发放速度并未出现较大变动，国际糖价的上涨导致食糖进口与国内食糖的价差压力减小，成为近期国内食糖价格上涨的重要支撑。

国内糖价上涨的第三驱动则是国内新糖成本上升。由于疫情原因，国内甘蔗主要收割力量越南砍工难以入境。对于新榨季的到来，人工短缺将直接影响食糖生产成本与甘蔗收割进度，成为支撑未来糖价的另一个重要因素。

预期未来国内糖市维持震荡偏多态势，价格将围绕制糖成本波动，但仍需持续关注涉糖进出口政策。策略上可以逢低布局远月期货或期权多单，根据国内涉糖进口政策灵活操作。

作者简介

付斌

中粮期货研究院软商品资深研究员

投资咨询资格证号：Z0012492

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