甲醇：短期难现重大利空 四季度行情值得期待

总结：

宏观面相对积极，尽管美国十一月大选前不确定因素会加剧大宗商品的波动，但新冠疫情全球防控逐步趋好，国际原油短期站稳40美元以上，对于能化品有较好的宏观支撑。国外装置产能损失超预期，国内逐步进入需求旺季，同时下游利润较好，固有消耗维持，配合港口库存陆续下降，短期甲醇基本面良好，驱动向上。后续仍有冬季炒作预期，港口库存压力较小，短期厂家提价，期现价格联袂上涨。我们认为甲醇向上趋势得以确认，短期难现重大利空，甲醇四季度行情值得期待。

作者简介：黎照锋，华联期货化工研究员，曾获大商所优秀分析师称号，长期从事化工品价格研究，主要研究品种有橡胶，PVC等，擅长事件驱动和基本面分析，从宏观面把握整体价格波动节奏。对于化工品和非化工品间的联系有独特理解。

何卓铭，华联期货化工研究员，主要研究品种包括甲醇、PE、PP和乙二醇，主要关注品种的成本和上下游利润关系，季节性供需矛盾分析期货品种走势，对价格的变动和突发事情的影响能作出客观分析。