铁矿石：唐山三季度扒炉限产 巴西矿集中到港

观点小结

热点：唐山三季度扒炉限产。唐山若按计划减产，三季度日均减产8.1万吨/天，文件要求的限产力度略小于六月的限产文件（日均减产10.4万吨/天）。唐钢新产能建设进度慢于原定计划，旧产能关停延期至9月。唐银新产能尚未选址，搬迁计划延后，具体处理方案未定，旧产能暂时继续生产。

7月初铁矿石高到港低发货： 7月4日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为359万吨/天，周环比增18.1%，月环比增18.4%，同比增33.3%。其中澳洲矿7日移动平均到港量为243万吨/天，周环比增14.8%，月环比增16.2%，同比增19.2%。其中巴西矿7日移动平均到港量为80万吨/天，周环比增48.4%，月环比增30.1%，同比增102.8%。7月4日路透澳洲矿7日移动平均发货量为250万吨/天，环比降16%，月环比降14.8%，同比增12.3%。往年澳洲年末财报冲击后，三季度初均出现季节性下滑，6月30日至7月7日平均下滑14.5%。7月4日路透巴西矿7日移动平均发货量为105万吨/天，环比降5.5%，月环比增9.7%，同比增6.9%。6月巴西矿日均发运量100万吨/天，7月1日巴西矿发货量达到年内最大值222万吨后发货量开始下滑，7月2日-7月5日巴西矿发货均值为49.1万吨/天。

华东建材低利润但尚未亏损，热轧板卷利润扩大：上周重点描述了螺纹钢低利润但尚未亏损的情况下将继续保持高产，本周该情况继续维持，同时钢厂转水热卷也降低了铁矿石高需求对于螺纹钢高产的依赖。目前尚未出梅，现货成交提量未提价，7月依然存在螺纹钢亏损减产的可能性。

高供给高压港高需求，进口矿港口库存维持低位：近期因暴雨影响，已卸货的铁矿石大幅减少，7月3日钢联进口铁矿石压港天数63天，环比增16.7%，同比增157.1%。7月3日45港口进口矿库存为10809万吨，与前值基本持平，同比降6.5%，为近三年同期最低值。

策略

热点：唐山三季度扒炉限产

唐山按计划停产，三季度日均减产铁水8.1万吨/天

唐山年中产能置换较多，大多都有所延期