12月M2货币供应年率前瞻：或小幅升至8.3%附近

中国12月M2货币供应年率将于1月9日公布，前值为8.2%，目前专家及机构普遍预计12月M2货币供应年率或小幅升至8.3%附近。

民生证券宏观解运亮、付万丛预计，12月M2同比增速或处于8.3%的水平。主要因为受银行跨年因素影响，12月流动性较11月波动性明显加大，对货币需求有所加大。同时，CPI上行也将拉高名义GDP增速，使对应需要的M2升高。

另外，2020年1月由于流动性缺口较大，预计央行会出台一系列政策补充流动性，加之降准的影响，预计1月M2增速会得到一定提振，同时，M1和M2的剪刀差可能会收窄。

国泰君安宏观研究团队表示，12月流动性略宽松，结合2018年的同期低基数，M2或小幅上行至8.3%。

从货币供应角度看，2019年12月流动性较11月更为充裕，R001、R007及D001和D007较11月均有显著的下行，央行12月公开市场操作净投放量约6000亿；从货币派生角度看，12月居民和企业端贷款需求或仍疲弱；12月没有专项债，或对货币创造有一定压制；2018年12月M2增速基数并不高。

固收彬法孙彬彬团队指出，考虑到12月贷款、非标+债券投资分项均有所改善，预计M2增速会小幅提升至8.3%。一季度M2增速可能会跟随名义GDP增速小幅上行至8.4%，之后跟随名义GDP增速逐步下行，全年可能在8%左右。

中金固定收益研究团队表示，年末财政存款下降，叠加央行短期流动性供给充裕，提升基础货币增速，我们预计M2增速小幅升至8.3%附近。

新时代证券宏观研究团队表示，由于年底财政支出力度加大，12月末M2增速将有所回升，整体保持稳定。

天风证券银行廖志明团队表示，由于财政存款变动及信贷投放较多，预计12月末M2增速将回升至8.4%。

申万宏源宏观团队预计，M1、M2 增速预计分别回升至3.8%、8.4%。

国金宏观边泉水团队预计，M2同比较11月持平或小幅下滑至8.2%。