程春曙：预计2020年房地产行业调控政策大松较难

东方金诚国际信用评估有限公司于12月27日在北京国际饭店举办东方信用论坛——“2020年信用风险展望发布暨策略研讨会”，本次大会以“逆周期政策加持下的2020”为主题，聚焦市场关注的信用风险特征与趋势、不同行业的风险展望及违约常态化下的信用风险管理等话题。东方金诚工商金融结构信评委主任程春曙出席并发表演讲。

程春曙：房地产行业是典型的周期性行业，行业需求与我国GDP增速及住房金融政策具有很强的正相关性，行业景气度也因此呈现较大的波动性。

从1995年至今，我国房地产市场景气度的国房景气指数波动很大。2013年至2015年，GDP增速放缓叠加政策调控，房地产开发投资也呈现下行态势；2015年迎来史上最大宽松住房金融政策后，全国房价高速增长；因此，自 2016年9月至今，楼市迎来了长达三年多的史上最严调控，国房景气指数波动频律呈现放缓态势，2019年也为史上最严调控年。自5月至今，地产融资渠道全面从紧。那么，2020年的调控政策会松动吗？

目前来看，尽管经济和财政压力加大，房地产政策没有继续从严空间，但考虑中国经济高质量发展方向清晰，政府不将房地产作为短期刺激经济的手段的态度坚决，央行近日发布的《2019年第三季度中国货币政策执行报告》也强调，发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用，更好地服务实体经济，不将房地产作为短期刺激经济的手段。年底的中央经济工作会议也再次重申房住不炒。

因此，预计2020年房地产行业调控政策大松较难。但因城施策政策下，不同城市间、同一城市不同区域间的房地产政策将愈来愈多的出现明显分化，部分城市部分区域的限制性政策可能会松绑，如今年8月上海自贸区临港片区的限购政策已部分松绑，值得关注的是，松绑片区定位为高新技术产业园区。

与此同时，我们认为，伴随地产融资渠道全面收紧难有较大松动，未来房企加速销售周转、获现以获得生存空间将成为常态，必将对全年房地产市场的投资波动、房价变化、行业竞争生态等均产生深刻的影响，市场结构性分化特征也将日益显著。