EPFR数据揭示股债轮动加速 发达市场观望情绪浓厚

□本报记者张枕河

资金流向监测机构EPFR最新公布的周度数据显示，在最新一个统计周中，该机构监测的全球股票型基金出现大规模资金外流，而且具有普遍性，即新兴市场、美国、欧洲、日本股基均“失血”；而同期全球债券型、货币型基金均大幅“吸金”。

市场分析人士指出，近期由于部分经济体数据疲软，货币政策前景充满不确定性，资金风险偏好有所降温，股债再度出现轮动。然而从中长期看，如果主要经济体货币政策、经济数据相继企稳，股市投资仍具有吸引力。

新兴市场现分化

EPFR最新周度数据显示，在截至10月9日的一周内，该机构监测的全球股票型基金出现高达97亿美元的资金净流出，显示出投资者暂时规避风险资产的情绪升温；而与之形成对比的是，该机构监测的全球债券型基金和全球货币型基金分别出现111亿美元和106亿美元的资金净流入。

EPFR数据显示，在截至10月9日的一周内，尽管较为乐观的市场人士预计，美联储本月降息将缓解新兴市场的资金面压力，但全球新兴市场股票型基金仍遭遇过去25周以来的第24次资金净流出。

值得注意的是，各地区新兴市场出现一定分化，亚洲新兴市场股票型基金普遍出现资金净流出，中国、韩国、亚洲（除日本外）股票型基金资金净流出额均超过2亿美元；而拉丁美洲新兴市场股票型基金则获得部分资金青睐，墨西哥、巴西股票型基金均吸引资金净流入。

高盛在最新报告中表示，尽管近期全球风险情绪出现一定回落，但是新兴市场股市的反转潜力可能更大，新兴市场股票在未来12个月可能会跑赢标准普尔500指数。

发达市场观望情绪浓厚

EPFR在报告中还指出，在10月初，投资者对于发达市场股市的观望情绪同样较高，主要原因包括英国脱欧进程、部分国家的选举均具有不确定性，作为欧洲经济火车头的德国数据疲软，日本上调消费税带来的不确定性困扰市场。

EPFR数据显示，在截至10月9日的一周内，欧洲、美国和日本股票型基金的资金净流出额从9.99亿美元至62亿美元不等。希腊股票型基金的资金净流出额创9周以来的新高，德国股票型基金连续25周出现资金净流出。

最新数据显示，发达经济体经济增长压力继续加大，特别是欧元区。欧元区9月制造业采购经理人指数（PMI）从上个月的47回落至45.6，不及预期的47.3；德国尤为明显，制造业PMI从43.5回落至41.4，显著低于预期的44，新订单和产出等拖累显著。此外，日本9月制造业PMI也从8月份的49.3回落至48.9。

瑞信集团全球首席投资官MichaelSTrobaek指出，从中期角度看，该机构对于全球风险资产再次看多，未来货币政策的宽松将对投资者风险偏好情绪构成支撑，目前较为看好金融股。