险企上半年增资发债超700亿 个别靠大股东接济度日

21世纪经济报道 李致鸿 北京报道

2019年上半年，保险公司增资、发行资本补充债“补血”超过700亿元。

根据21世纪经济报道记者统计，今年上半年，27家保险公司获批增资合计252亿元；4家保险公司获批发行资本补充债规模合计505亿元；二者合计757亿元。

不过，亦有个别保险公司日子并不好过，靠借款度日。比如，中法人寿本年度累计向股东鸿商集团借款2750万元，主要用于应对流动性风险、支付存量保单到期、退保等与客户相关的利益支出，满足维持日常运营的基本需要。

增资、发行资本补充债

根据21世纪经济报道记者统计，今年上半年，27家保险公司获批增资合计252亿元。

其中，国华人寿控股股东天茂集团以及三家新股东湖北省宏泰国有资本投资运营集团、武汉地产开发投资集团、武汉市江岸国有资产经营管理公司一起向国华人寿增资95亿元，创下近三年来寿险行业增资数额之最。

此外，根据21世纪经济报道记者统计，今年上半年，4家保险公司获批发行资本补充债，规模合计505亿元。

具体而言，中国人寿、珠江人寿、百年人寿、平安产险分别获批在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，中国人寿发行规模不超过350亿元、珠江人寿不超过35亿元、百年人寿不超过20亿元、平安产险不超过100亿元。

对此，一位保险公司负责人对21世纪经济报道记者表示：“今年的这一规模和往年同期相比较多，但是增资、发债等从申请到获批时间上有不确定性，整体看属于正常水平。”

某保险资管公司人士对21世纪经济报道记者坦言，这些因公司而异。“保险公司补充资本不外乎提高偿付能力、抵御风险，以及谋求转型发展等。自‘偿二代’试运行以来，不同风险的业务对资本消耗不同，之前一些业务风格激进的保险公司补充资本金压力明显。”

银保监会数据显示，2019年一季度末，178家保险公司综合偿付能力充足率为245.3%，较上季度上升3.3个百分点，核心偿付能力充足率为233.4%，较上季度上升2.8个百分点。其中，财产险公司、人身险公司、再保险公司的综合偿付能力充足率分别为271.8%、238.3%和335.7%。104家保险公司在风险综合评级中被评为A类公司，70家被评为B类公司，1家被评为C类公司，2家被评为D类公司。

目前，保险公司仍具充沛的发债空间。根据《保险公司发行资本补充债券有关事宜》，保险公司持有其他保险公司的资本补充债券和次级债券的余额，不得超过该公司净资产的20%，而保险公司发行的资本补充债券及次级债券之和，不得超过净资产的100%。

个别公司“借款度日”

与实现增资扩股或发行资本补充债的保险公司相比，个别公司处境相对尴尬。中法人寿最新披露的与鸿商集团签署的借款协议公告显示，此次为中法人寿向股东鸿商集团在本年度第三次借款，借款资金为750万元，主要用于应对中法人寿出现的流动性风险、支付存量保单到期、退保等与客户相关的利益支出，满足维持日常运营的基本需要，借款日为2019年6月26日。中法人寿本年度已累计向鸿商集团借款2750万元。

中法人寿2019年一季度偿付能力报告显示，因资本金长期未得到补充，在以风险为导向的偿付能力评估体系下，经营费用支出导致实际资本持续下降，总体偿付能力低于监管要求水平。

曾长期与中法人寿在偿付能力上并称“难兄难弟”的新光海航人寿，目前已开始恢复元气。2018年10月，新光海航人寿股权变更尘埃落定，海航集团将其持有38%的股份转让给香江金控，将其持有12%的股份转让给冠浦地产；新光人寿将其持有的15%的股份转让给柏霖资产，将其持有的10%的股份转让给国展投资。

新光海航人寿注册资本从5亿元增至12.5亿元。增资后，新光人寿持有25%股份、柏霖资管持有20%股份、香江金控持有20%股份、国展投资持有14%股份、乐安居房地产持有11%股份、冠浦房地产持有10%股份。

新光海航人寿2018年四季度核心和综合偿付能力充足率均为604.5%、2019年一季度核心和综合偿付能力充足率均为622.47%。目前，新光海航人寿已经更名为鼎诚人寿，并经批准解除行政监管措施，可以正常开展业务及增设分支机构。