国常会部署支持小微企业 专家:货币政策将结构性微调

国常会部署金融支持小微企业 专家称货币政策将结构性微调

国务院总理李克强4月17日主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资成本的措施，加大金融对实体经济的支持。

会议指出，坚持不搞“大水漫灌”，实施好稳健的货币政策，灵活运用货币政策工具，扩大再贷款、再贴现等工具规模，抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，针对融资难融资贵主要集中在民营和小微企业的问题，要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。

此外，推广债券融资支持工具，确保今年民营企业发债融资规模、金融机构发行小微企业专项金融债券规模均超过2018年水平。

北京大学光华管理学院副教授、北京大学经济政策研究所副所长颜色接受第一财经记者采访时表示，今年货币政策不会为了维持高增长重回加杠杆的老路，短期内不会降准降息，而会更多运用结构性政策工具精准滴灌，疏通货币传导机制。

颜色分析，今年货币政策的主线就是“结构性”，灵活运用各种货币政策工具，甚至会创新出一些政策，来进行精准调控，使货币流动到亟需支持的领域，像是民营小微企业、制造业等。当前货币政策的主要困境并非流动性紧张，而是货币政策传导机制有效性不足，资金难以流向实体经济，民营企业和小微企业融资难问题仍在。

长期以来，融资难、融资贵都是制约中小微企业发展的“拦路虎”。近来，多部委密集发声、金融监管部门持续“喊话”支持和纾困小微企业。

去年至今，央行使用了大量结构性货币政策工具，包括扩大MLF（中期借贷便利）等工具担保品范围，增加再贷款和再贴现额度，下调中小企业再贷款利率，创设TMLF（定向中期借贷便利）和CBS（央行票据互换）等。

颜色表示，小微企业融资难题客观上说是市场选择的结果，目前资本市场发展不是很均衡，解决这些难题，短期来说货币政策工具是有效果的，长期来看要发展多层次的资本市场，进行要素市场的改革，特别是金融市场方面，市场结构要更加丰富，融资工具要更加多元，最终通过市场化的方式解决民营小微企业的融资难题。

一季度，中国经济短期企稳，GDP增速为6.4%，超出市场预期。中原银行首席经济学家王军对第一财经记者表示，短期经济企稳主要得益于较大力度的逆周期调节措施。货币政策方面，信贷和社会融资规模增速较快，宽信用政策推动企业生产经营更趋活跃，盈利改善，定向降准、TMLF等政策工具也在很大程度上支持了民营和小微企业的发展，在一定程度上缓解了前期“融资难、融资贵”的问题。

颜色表示，稳健的结构性政策仍将持续进行，将因应经济基本面的改善而进行微调。货币政策将因时微调，更加注重精准滴灌、改善传导机制，短期应当不会降准降息。预计二季度和三季度经济增长将继续加速，全年GDP增速有望达到6.4%。