受股市压制 期债小幅下行

瑞达期货：受股市压制，期债小幅下行

盘面情况：周五（2月22日）国债期货偏弱震荡。10年期国债期货主力T+1906下跌0.07%，收报97.550元，加仓2018手，成交31686手；5年期国债期货主力TF1906下跌0.07%，收报99.570元，加仓354手，成交4329手；2年期国债期货主力TS1903下跌0.00%，收报100.520，减仓37手，成交56手。

消息：

全周利率债券发行总额为3670.97亿元，为2018年9月24日至30日当周以来的最高值。

央行今日净投放400亿元难抵短期流动性需求，隔夜拆息直升40基点。

BIS：1月人民币实际有效汇率创七个月新高 名义升至半年高点。

统计局：1月份一线城市新房价格环比上涨0.4% 二手房下跌0.1%。

利率债发行：

财政部发行91天贴现国债，规模100亿元，发行利率1.9973%，边际利率2.0318%，预期2.05%，投标倍数3.14倍。

财政部发行30年期国债，规模200亿元，发行利率3.6902%，预期3.70%，投标倍数2.17倍。

总结：

今日A股一路上扬，国债期货继续受到压制，小幅下行。今日央行公开市场净投放400亿元，资金面紧平衡，银行间回购定盘利率全线上行。尽管市场对经济的悲观预期依然存在，长期看资金利率仍有下行空间，但短期内，由于资金利率中枢趋稳，债市利率下行动力减弱，震荡格局在短期内很难打破。技术面上看，十年期国债期货合约T1906继续维持在97.2 至 98.4之间窄幅震荡，本周在接近震荡区间下限的位置获得支撑，显示支撑作用较强。操作上，建议国债期货 T1906 暂时观望。