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2020年以来，外资的集中涌入同样值得关注。3月2日，摩根士丹利将中国、新加坡股票评级提高至增持，理由是在公共卫生紧急状况不断扩大和相对估值下降的情况下，市场预期将进一步刺激政策。目前中国是主要经济体中唯一货币政策保持常态的国家，有望成为全球资金的“洼地”。

外资的集中涌入一方面印证了中国股市很有可能成为全球机构投资者资金的避风港，一方面也带有投机属性。当海外大量的投机资金涌入，人为制造或做大经济泡沫，然后在关键时刻迅速撤资，获取丰厚回报，影响输入国的经济稳定。但我国A股的国际化进程刚刚开始，这不仅意味着外资流入的空间仍然很大，更意味着A股改革创新的空间巨大。中国A股市场的价值得到承认的时候，投资必然会取代投机，赢得博弈。

对策分析

目前，我国央行坚持稳健的货币政策取向不变。短期看，人民币汇率承担一定贬值压力；中期看，人民币汇率将围绕基本面双向波动，振幅加大；长期看，人民币币值将在合理均衡水平上保持基本稳定。

中国经济面临着外部不确定性和突发冲击，对外应促进经济活动平衡，不被扰乱自身节奏，对内应继续采取有效的疫情防控及逆周期调节措施。

第一，加大投入国家重点工程，发挥中央预算内投资引导带动作用。聚焦产业升级、脱贫攻坚、基础设施、民生保障等关键领域和薄弱环节，扎实推进落实补短板、稳投资各项重点任务。

第二，大力扶持实体经济，严防热钱涌入。构筑好国内经济安全的“防火墙”，促进金融更好地支持实体经济发展。把握好保持人民币汇率弹性、完善跨境资本流动宏观审慎政策、加强国际宏观政策协调三方面的平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

第三，加大补贴老百姓，落实补助政策。如：提高最低工资，加大医保补贴力度，深度保障义务教育力度，加快减贫力度，确保人民群众的生活水平不因物价上涨而降低。

疫情冲击，美国放水，全球潮起，中国始终为乘风破浪、继续前行做准备。危机者则忙，安稳者不动。此“不动”并非纹丝不动，而是保持我们自己的节奏。顺大于逆，柔大于刚。拥有这种水性思维，方能在风云变幻的世界经济局势中稳步前进，在降息潮中，中国人民自己掌握沉浮。

（作者：景乃权，浙江省公共政策研究院研究员；邓晔菁，浙江大学金融系研究生；包嘉豪，北京工商大学经济系研究生）