时隔11年人民币中间价再“破7” 未来企稳有底气

⊙记者 张骄 ○编辑 陈羽上海证券报

继本周离岸、在岸人民币对美元汇率相继“破7”后，人民币对美元中间价昨日调降43个基点，报7.0039，2008年以来首次跌破7元大关。然而与以往不同，人民币中间价“破7”并未引发即期汇率下挫。当日中间价公布前后，离岸人民币对美元经历一番下行后，短线急升逾300点，接连收复多个关口，盘中回升至7.06附近，在岸、离岸人民币汇差由逾500点收窄至200点左右。

“即期汇率都破了7元关口，中间价继续守着某个关口并无意义，何况8日的中间价强于部分市场预期，市场情绪得以纾解。”一家中资银行投资研究主管表示，这也表明市场心态日趋成熟。

近期离岸人民币对美元急挫的直接后果就是拉开了境内外的汇率差。“8日亚市早盘，在岸、离岸人民币汇差触发套利行为，随着境外结汇交易量的增大，逐渐拉平境内外汇差，进而助推离岸人民币汇率直线回升。”香港一家银行的交易员告诉记者。另据某外资银行交易员透露，由于当日中间价偏强，人民币多头信心提振，市场亦出现较大人民币买盘，或是导致离岸人民币短线拉升的原因之一。

人民币中间价是银行间外汇交易市场最重要参考指标，其意义在于人民币即期汇率在中间价上下2%的区间内波动。截至8日16：30，在岸人民币对美元收报7.0443，较中间价下跌0.58%，日内最低价较中间价下跌0.73%。近四个交易日，即期银行间市场交易价日波幅逐步收窄。

在业内人士看来，人民币中间价“破7”后，即期汇率不降反升，意味着市场已经初步消化人民币“破7”冲击。从1年期无本金交割的人民币远期交易看，其隐含的人民币汇率贬值预期于8月5日、6日、7日分别为2.4%、1.8%和1.3%，也逐渐趋于收敛。

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英日前指出，今年以来我国外汇市场运行保持总体稳定，能够应对各种外部冲击的考验。近期，美国升级贸易摩擦对人民币汇率形成的冲击，市场已做出了充分的反应，并将在合理均衡的水平上保持基本稳定。当前我国宏观经济基本面良好，国际收支基本平衡，外汇市场主体交易行为理性，市场秩序保持良好，充分说明我国外汇市场更加成熟。

市场淡定看待人民币汇率波动，还要归功于离岸央票的常态化发行，为市场注入一针“强心剂”。人民银行8月6日宣布，将于8月14日在香港发行两期人民币央行票据，其中3个月期央行票据200亿元，1年期央行票据100亿元。此次发行旨在替代已经到期的央票品种，届时离岸市场上的央票存量规模将达800亿元，进一步保障离岸市场人民币流动性。