嘴上一套背后一套？日银高喊宽松同时却开始降低购债频率！

尽管日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)最近屡次重申在考虑出台更多刺激措施的可能性，但日元走弱却意味着，日本央行可能会继续缩减债券购买规模。

日本央行周四称，3月将分四批购买距到期5-10年的日本公债，而此前六个月为每个月购债五批。这一调整是在基准十年期日债收益率下滑至2016年11月以来的最低水平之后做出的。

但或许更重要的是，日元兑美元2月下跌2.2%，为去年9月以来的最大跌幅，这给日本央行带来了喘息的空间。就在上周，黑田东彦还对议员们说，如果日元走强危及日本实现通胀目标努力，日本央行将考虑扩大刺激措施。

SMBC日兴证券(SMBC Nikko Securities Inc.)首席利率策略师森田乔太郎(Chotaro Morita)周五在一份报告中写道，“日本央行往往对日元走强过于敏感。同时对日本10年期国债收益率继续为负，央行也感到不安。”

日本央行此前一直在逐步放慢购债步伐，因其持有的债券已接近市场总规模的一半。而受日本央行降低购债频率影响，指标10年期日本公债收益率日内上升1.5个基点至负0.015%，为2月14日以来最高。

瑞穗证券(Mizuho Securities Co.)驻东京的高级经济学家Toru Suehiro说，“由于预期日本央行将进一步削减债券购买，日债收益率曲线已经开始变陡。”

近期，随着美联储暗示暂停加息，日本国债收益率一直追随美国国债收益率的跌势。而日本1月份出口数据低于预期，则引发了日本央行可能考虑进一步刺激经济的猜测。

这是日本央行今年第二次令押注其将推迟减少债券购买的投资者措手不及。2月12日，日本央行在常规操作中削减了10-25年期国债的购买量。