我与期货市场共成长

   时光荏苒，时间一点一点地流逝，不知不觉中便稍纵即逝，犹如白驹过隙。作为一名期货研究员，每天除了收集数据、处理信息、分析逻辑、得到结论等日常工作外，还有一点最重要便是回顾总结，试着从过去发生过的行情，结合当前市场特征，找出其共性来预测未来，规避投资者可能发生的风险。生活当中也是如此，回首2018，感恩常伴工作，感谢公司给予我一个很大的平台，让我有幸能从事到能化研究工作。这一年有辛酸，也有收获，更重要的是还有希望在前方。未来就如同期货行业快速的发展一般，我们能看到原油扬帆起航，铁矿石紧随其后，期权保驾护航，所有的机遇和挑战都在前方。

   2018年：成长于原油市场

   过去的一年，原油展现了它大宗商品之王的本色，市场经历了牛与熊的转换，对于我来说，难得可贵的是我在5月刚接触原油研究，便遇上了这轮涨跌行情，可谓既是机遇，又是挑战。就商品研究而言，经历过一波行情，体验过一波周期才能更加深刻地认识自己研究的品种，事后更需要发现回顾总结，推演未来发展，正如道氏理论著名定理：“历史会重演。”

   2018年5月刚接手能化研究工作时，内心充满欣喜之情，因为才毕业不久的我，看期货市场可谓是管中窥豹，很多东西只能看到冰山一角，但商品研究能够帮助我更加全面地去了解这个市场。领导常说：“从事期货研究，一定要沉下心来，深耕于产业，切不可‘空中楼阁’，所有的工作要落在实地，从繁琐的数据中发现细节，这些细节恰恰是发现好的交易机会的契机。”例如原油在2018年12月短短一个月走出一波深V行情，当我们去追问原油最后一波下跌的原因，是供需面的进一步恶化吗？数据告诉我们可能是估值出现偏离，原油在两个月暴跌40%，宏观环境不佳，避险情绪升温，恐慌情绪致使原油遭遇抛售，BRENT月差数据也从近月升水转为近月贴水，但从11月到12月的BRENT月差数据来看，月差横盘波动，意味着基本面没有进一步恶化，据此我们推断原油2019年1月的反弹是估值的合理区间回归。也是因为这一波小行情，让我更加深刻体会到商品的金融属性和期货市场价格发现功能。

   期货市场多空双方绞杀不断，方向判断失误，市场会很快给出答案。尤其原油的研究，更加容不得半点马虎，期货研究员的一言一行，甚至一篇报告便可能左右投资者的投资决策。原油作为国际化的品种，除了商品属性和金融属性，地缘政治和国家战略发展往往也会左右原油价格，这便需要我不只是做好基本的商品供需研究，还得关注国际动态发展，同样原油是国际化品种，需要经常查阅国外资料，翻译国外原文研究报告，这又巩固了我的英语功底，帮助我更好地通过2018年12月的CFA考试。

   记得我在原油研究的过程中比较有趣的一件事：人在办公室搜集着数据，心却飞到了中东，想看看地缘政治风险如何升温，想要去问问特朗普打压油价的内心真实想法。

   2019年：新的起点亦是新的开始

   2018年12月初，OPEC+再度达成减产协议，美国原油产量持续增产至1190万桶/日历史新高，原油市场主要矛盾依然处于OPEC减产与美国页岩油持续增产的博弈当中。经历过去年原油的一轮涨跌过后，2018年总结的经验规律依然对现在的分析工作有很大帮助，对于OPEC减产和美国原油持续增产已经有了一定的了解，但市场是向前的，未来的变化依然是不确定性的，这就好像现在的研究工作，尽管每天面临的数据都那么熟悉，但每一个数据都又有变化，每一天都是新开启的。生活就在于你是一年过了365天，还是365天重复了一年。

   展望2019年，对于从事研究工作的我而言，抑或是原油市场，均是一个新的起点新的开始。整个行业发展那么快，如何跟上期货市场变化的步伐，抓住机遇，迎接挑战，这就需要我们要在复杂多变的市场里，保持谦虚谨慎，勤思多问，不断学习接受新的市场讯息与新兴事物，在日常工作之余，积极充实自己，各方面提升自我的专业能力，加强业务服务水平。

                                      （作者单位：中辉期货）