期市多数收涨：燃油涨逾3% 棕榈油、沪镍涨逾2%

12月20日，国内期市收盘多数上涨，能化涨幅居前，燃油涨逾3%，甲醇、塑料涨逾1%；农产品分化，棕榈油涨逾2%，鸡蛋跌逾2%；黑色系涨跌互现，动力煤涨近1%，铁矿石跌近1%；有色飘红，沪镍涨逾2%。

中信建投期货：鸡蛋多9月空5月合约正当时

最近两个月，鸡蛋期货价格大起大落。5月合约走势强于9月合约，5月与9月合约价差收窄。供给持续增加，5月合约压力更大。一般情况下，在养殖利润的刺激下，养殖户具有较强的补栏意愿，从而促使养殖利润回归。不过，在过去两年里，虽然养殖利润一直存在，但整体供给并没有出现过剩，加上猪价在下半年大涨，推升了蛋价，反而将养殖利润推向高点。本轮鸡蛋养殖利润周期长达30个月，在政策鼓励养殖的情况下，今年鸡蛋产能提升速度较快，并有逐渐过剩的趋势。

数据显示，2019年11月，我国在产蛋鸡存栏量为11.55亿只，较今年1月增加了12%，较去年同期增加8.42%，鸡蛋供应偏紧局面明显改善；后备鸡存栏量达到2.78亿只，同比增加38.61%，预示着后期在产蛋鸡存栏量仍有不断增长的潜力，鸡蛋产能正向供给过剩转变。在供给增加的预期下，鸡蛋期货各个合约均出现明显的下跌趋势，我们认为5月合约受供给增加影响相对9月更大。

反弹势头凶猛，沪镍重心上移

前期市场聚焦疲弱的下游，镍价一度深跌，不过在成本端支撑之下，最近期价企稳反弹姿势较为明显。近期下游不锈钢低价成交较好，且现货市场304不锈钢缺货呼声较高，叠加禁矿期限愈加临近，期镍重心出现明显上移。

行业方面：澳洲工业、创新和科学部表示，2021 年镍价预计将从今年的 14，049 美元/吨升至 15，829 美元/吨。在未来一段时间内，全球消费增速预计将超过受到制约的生产增速，从而支撑价格上涨。

金瑞期货研究所研究主管涂礼成：镍市供需平衡关注印尼政策导致增量预期下滑、湿法项目未来主导成本重心抬升、不锈钢依旧是镍市需求重点，但新能源潜力不容忽视、库存集中下的不确定性。短期由于不锈钢市场的负反馈，整个镍系承压，但是低价对新增供应的激励有限，未来国内铁厂减产有望提前，可选择低位试多，预计镍价波动区间在12000-16000美元/吨。

华泰期货：新加坡燃料油库存降至季节性低位

根据IES（新加坡国际企业发展局）最新发布数据，新加坡陆上燃料油库存在截至12月19日当周录得1972万桶，环比下降164.5万桶，降幅7.7%。这是新加坡库存连续第二周录得下滑，当前库存水平已接近5年同期低位。从贸易数据来看，本周新加坡进口燃料油98.1万吨，出口50.6万吨，净出口47.5万吨环比前一周下降11.8万吨。当前市场对低硫燃料油需求保持旺盛，除了官方统计的岸上库存外，Kpler跟踪数据显示新加坡低硫油浮仓库存同样在本周有所减少（降幅约7%）。当前强劲的需求以及加油驳船的紧张共同推高VLSFO到船价，该价格也在近几日保持了对MGO的升水。

内盘方面，昨日暂无新仓单生成，当前FU总仓单数量维持在146130吨（14613手），今天是01合约的最后交易日 ，目前单边持仓量已低于仓单总数，挤仓压力下也导致01合约对外盘升水大幅滑落，FU15价差也降至140元/吨。另外对于主力合约FU2005，考虑到高硫油供应的收缩和需求的恢复，我们继续持中性偏多的观点。