多头集体退场 郑糖大幅下挫

作者：华泰期货网金部陈玮

今日，郑糖日成交220.5万手，持仓量减少14.8万手，多头主力减仓明显，郑糖01合约收5587元/吨，日跌幅高达3.04%。

行情回顾

目前，内蒙古新糖预售价格大致在5800元/吨，新疆糖价低于内蒙300-400元/吨，考虑到产区到销区的运输费用等，5800元/吨大致为12-1月市场上可以交割的糖的价格，上方空间有限，受此影响，近期多头持续减仓离场。期货价格随之大幅下挫。

未来展望

短期，新糖集中上市之后，供给较为充裕，预计将对糖价形成一定压力，但由于受到春节需求的支撑，近月合约价格走势或仍将以高位震荡为主。长期来看，2020年食糖进口政策或仍存在一定变数，如果食糖进口税下调，将对郑糖远月合约造成较大利空影响。

目前，甜菜收获已接近尾声，后期，重点关注工厂压榨的时间安排，以及新糖的实际产量，还有关于储备糖的相关安排。与此同时，目前基差处于高位，谨防后期基差变动的风险。