印尼铝土矿出口禁令或刺激价格上涨 关注龙头公司

据外媒9月9日报道，印尼协调部长Pandjaitan称，印尼研究加快出台铝土矿出口禁令。

盘面上，今日上期所沪铝期货主力合约AL1911盘中一度直线发射2%，A股有色板块表现强势，华友钴业、中国铝业常铝股份等多股涨逾3%。

海关数据显示，我国2019年1-7月份共进口印尼铝土矿830.6万吨，占2019年总进口量的12.59%，较去年同期增长125.4%。印尼是我国铝土矿进口第三大来源国，印尼禁止铝土矿出口，将对我国铝土矿价格产生一定影响。

华创证券认为，氧化铝企业减产速度、电解铝企业新扩建及复产速度以及电解铝旺季去库速度之间的边际博弈构成了电解铝企业利润修复的主要逻辑。基于氧化铝目前的过剩格局、电解铝供应端干扰持续以及新投产能主要集中在四季度，因此预计三四季度电解铝企业利润依然可以较好地维持，相关上市公司利润修复逻辑料将在9月消费旺季来临时进一步强化。推荐标的：中国铝业、神火股份。

民生证券认为，供需结构改善，铝企迎利润修复：考虑减产产能影响，电解铝全年产能净增加有限。淡季未出现累库，随着9月进入开工旺季，需求端有望边际改善，库存有望继续下降。三季度氧化铝价格回落明显（3100元/吨跌至2450-2500元/吨），下游铝企利润端获得修复。铝价整体偏乐观，同时铝企利润修复，建议关注神火股份、中国铝业等。

兴业证券认为，预计下半年在住房竣工的支撑下电解铝需求可恢复增长，中长期在严格的产能天花板压制下，中性预计于未来3年内可出现供给缺口。长期角度来看，新应用的大规模出现可促进铝消费迈入新台阶，节能降耗是必经之路，行业将进入有序发展轨道，龙头公司享受行业高质量发展。建议投资者积极关注。