丙烯：1-8月行情先对低迷 传统旺季市场何去何从？

[导语] 1-8月份丙烯市场走势相对低迷，价格重心同比明显回落。成本面、宏观面及供需面皆存在不同力度的影响，市场在经历三年涨价周期后再度步入下行通道。9-10月份，传统旺季来临，但市场不确定性较大，预计价格重心上行空间将有限。11-12月份，丙烯价格重心存下移预期。

2019年以来，丙烯市场整体走势相对低迷，价格重心环比有较为明显的回落。在经历了2016-2018年的持续上涨行情后，2019年丙烯市场低迷走势虽有预期，但幅度依然出乎预料。

从具体行情来看，2019年至今，丙烯行情大致可以分为三个阶段。

1-3月上旬丙烯价格重心持续高位回落。在此阶段，丙烯供应充足，国内工厂开工负荷高位，进口量创年内最高水平，下游需求也相对一般。诸多利空导致丙烯价格重心持续回落，并且在3月上旬跌至6400元/吨的年内最低价。

3月中旬-7月上旬丙烯市场震荡走高。在此阶段，装置检修及意外停工成为丙烯市场最主要支撑因素，尤其是天津渤化、河北海伟等大型PDH装置停工对于市场支撑力度较大，丙烯价格重心在7月上旬涨至8300元/吨，重回年内最高点。

7月中旬至今，丙烯价格重心稍有回落。贸易摩擦再度来袭，丙烯作为最主要的石化原材料产品之一，受到一定的间接影响，尤其是市场心态方面的影响。这就导致在供需面相对平稳，市场处于传统旺季的情况下，价格重心不升反降；山东8月均价环比7月份出现3.44%左右的跌幅，市场走势相对一般。

从历史走势来看，丙烯年内价格高点往往出现在9-10月份。但从今年来看，丙烯市场存在较大不确定性，尤其是宏观面及政策面的不确定性。从供需面来看，丙烯供需体量将同步扩张，这也符合丙烯一体化扩能的趋势；但也有部分丙烯商品体量扩张，比如鲁西化工、新浦化学等，市场供应压力将继续上升。宏观面及政策面，贸易摩擦及安全、环保检查等因素仍将围绕在丙烯乃至整个化工市场，所带来的影响包括心态方面、供需方面及未来预期方面，因此不确定性相对较大。整体来看，预期9-10月份丙烯价格重心存小幅上移预期，但突破前期高点困难重重，山东丙烯主流波动区间仍将在7500-8000元/吨。11-12月份，丙烯价格重心将有所回落，或将触及年内低点，山东丙烯主流波动区间或将落至7000-7500元/吨。

注：本文有删节