环保监管力度不减 钢铁业迎来超低排放改造潮

在刚刚过去的2018年，钢铁行业迎来规模最大、执行力度最强的环保限控。进入2019年以来，严管趋势依旧。

1月21日，在生态环境部例行新闻发布会上，生态环境部大气环境司司长刘炳江表示，生态环境部将分类推进重点行业污染深度治理，第一个重点是推进钢铁行业超低排放工作，钢铁行业深度治理将是今年大气污染防治的重点。同时，在服务钢铁行业的环境治理上，刘炳江强调，首先是要解决“劣币驱逐良币”的问题，再就是要打击低价中标环保改造项目的问题。

钢铁行业深度治理

据了解，超低排放最先在燃煤电厂中推广。目前，全国达到超低排放限值的煤电机组8.1亿千瓦，占煤电总装机容量的80%。同时，根据2018年政府工作报告关于“推动钢铁等行业超低排放改造”的要求，唐山、邯郸、安阳等城市率先开展钢铁企业超低排放改造。

众所周知，钢铁行业一直都是工业污染的重灾区。

2018年5月，生态环境部曾出台《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》，方案提出钢铁烧结(球团)烟气颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于10、35、50mg/m3，相比目前实施的特别排放限值40、180、300mg/m3趋严70%以上。到2025年底前，全国具备改造条件的钢铁企业力争实现超低排放。

钢铁板块估值偏低

随着环保政策趋严，限产频繁对钢铁行业影响较大。民营钢铁将是否达到环保的要求作为企业生存的第一条件，加大环保投入，全面治理脱硫脱硝，而淘汰落后产能又成为头部钢企的重大利好。

业绩方面，数据显示，截至22日，共有13家钢铁企业公布2018年全年业绩预告，这13家钢企2018年预告净利润均呈现不同程度的上涨，其中，重庆钢铁预告净利润同比上涨400%，常宝股份预告净利润同比上涨276%。

根据招商证券测算，钢铁板块2018年年报业绩同比增35%，且集体分红为大概率，预计分红比例普遍在30%-50%，对应股息率普遍在5%-10%。

虽然行业盈利仍处高位，但受到宏观经济下行影响，2018年以来，钢铁板块持续下行，板块估值不断承压。广发证券表示，当前钢铁股整体意义上估值处于明显低估水平(主要是市场系统性定价偏低导致的)、相对意义上估值中性偏低。

大气治理需求广阔

1月21日的会议上还提出，2019年是打赢蓝天保卫战攻坚之年。刘炳江提出，推进燃煤机组、钢铁行业超低排放改造，开展无组织排放深度治理。

2017年的政府工作报告明确提出了“坚决打好蓝天保卫战”的任务。从“十三五”环境空气质量约束性指标完成情况来看，2018年，PM2.5未达标的262个城市平均浓度为43微克/立方米，同比下降10.4%。从重点区域看，2018年，京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原平均优良天数比例分别为50.5%、74.1%、54.3%，同比分别提高1.2个百分点、2.5个百分点、2.2个百分点。

事实上，机构普遍看好大气治理行业近年来的发展。东北证券分析人士指出，多地相继发布蓝天保卫战三年行动计划，大气污染治理和监测业务持续受益。

国信证券研究报告指出，趋严的标准，大气治理强督查加上工业企业的盈利好转共同推动非电市场释放，预计非电大气治理约有1922亿元的市场空间，火电超低排放改造市场空间约657亿元，整个大气治理需求广阔。