1月22日SMM铜内部晨会纪要

1月22日SMM铜晨会纪要

【1.22 SMM铜早会纪要】宏观方面: 1）IMF将2019年世界增速预期下调至3.5%，为三年来最低，IMF认为全球经济增长已超过峰值，提示全球经济增长下行风险，称贸易紧张局势升级是风险主要来源。2）中国2018年GDP增速6.6%，17年6.8%，实现预期发展目标；四季度GDP增速6.4%，创近十年新低。3）2018年中国房地产开发投资增速上升，商品房销售放缓，新开工面积增长，竣工面积下降，企业拿地热情减退，土地流拍增加。4）中国12月社会消费品零售总额同比8.2% ，食品分类增速最快。中国12月工业增加值增速略有回升，但汽车连续第六个月负增长。中国2018年固定资产投资增长5.9%；基建微幅扩张，制造业投资企稳。 基本面：1）废铜: 广东地区1#光亮铜报价43200元/吨~43500元/吨，各地区光亮铜价格回升100元/吨，精废价差小幅上升至800元/吨，废铜市场需求保持转暖趋势，临近春节假期废铜拆解厂逐步进入放假模式，年末废铜供应呈现减少态势，持货商的惜售心态浓重。2）进口铜：昨日仓单报价62-78美元/吨，提单报价58-73美元/吨，QP2月。昨日LME0-3贴水22.5美元/吨，进口亏损200元/吨附近，今日LME0-3贴水29.5美元/吨，进口亏损100元/吨附近。昨日市场报价减少，节前气氛明显，少量报价基本维持不变，1月底到港提单多做入库准备。3) 库存：1月21日LME铜库存增9925吨至145025吨, 上期所铜仓单减少150吨至36114吨4）现货：现货方面，昨日市场已转向全面贴水，目前盘面趋于下行，可能将会刺激持货商逢高抛货力度，但升贴水下调幅度有限，然而目前市场接货意愿较低，今日市场显露僵持局面。预计今日现货贴水40-升水10元/吨。  铜价及预测：昨日市场避险情绪渐浓，美指强势拉涨至高点96.4，铜价多头做短线抛压，上行动能不足，另外昨日LME铜库存大增也促使铜价回落，昨日沪期铜大部分合约都以空头增仓为主，伦铜KDJ曲线出现死叉指标，预计今日铜价将会继续回落。预计今日伦铜5950-6000美元/吨，沪铜47400-47800元/吨。