推动A股指数衍生品离岸市场建设

  第二次中德高级别财金对话达成一系列共识

   1月18日，第二次中德高级别财金对话在北京举行。中德双方一致认同中欧国际交易所的重要市场地位，并就跨境证券发行与监管合作、A股指数衍生品离岸市场建设、资本巿场互联互通等相关话题达成一系列共识。此外，中国证监会与德国联邦金融监管局在第二次中德高级别财金对话期间于北京更新签署了双边《证券期货监管合作谅解备忘录》，标志着中德证券期货监管机构的合作进入一个新的阶段。

   据期货日报记者了解，在本次对话中，中德双方共达成了34项共识。其主要背景是中国资本市场国际化进程的不断加速。

   中信期货金融期货研究主管张革告诉记者，近年来随着国内经济的整体向好，境外投资者对人民币资产的需求不断提升，国内资本市场，包括A股、债券及人民币市场的国际化进程都在不断推进。

   “在这样的背景下，此次中德达成的共识也更加多元。”她说，其中不仅再次提及了股票市场的互通，还在法兰克福人民币离岸市场的发展及境内债券市场的准入等方面达成了相应的共识。

   虽然“沪伦通”仅在中英股票融资上实现了互通，但本质上两者都是通过金融市场推动人民币在境内境外之间的输出和回流。“对于实现人民币资本项下的流动和人民币国际化进程来讲，都是里程碑式的一步。”张革表示。

   而随着境内资本市场对开放步伐的加快，坤西金融研究院院长相阳认为，市场对于人民币汇率的风险管理需求也将进一步提升。鉴于目前境内场内人民币期货等衍生品工具的缺乏尤为突出，未来相关部门或将在需求的推动下，加快对相关产品的研究。

   特别是经过多年的发展，境内股指期货、国债期货的交易体系和监管机制愈发成熟，且境外机构在参与境内股指期货方面也有极为丰富经验。加上近年来国内资本市场对外开放的步伐不断加快，“不论是从自身条件还是从机构成熟度的角度而言，境内人民币期货的推出时机都在日趋成熟”。

   至于在法兰克福推出A股指数衍生品，格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞表示，除了会对人民币国际化有所影响外，还将在提升国际投资者对A股市场的关注、拓宽其投资A股的渠道、为中国企业海外融资提供便利条件的同时，为境外投资者投资A股后的套期保值、风险对冲提供便利。