论香港猪肉一斤100多元与"两粕"价格说涨就涨的关系

近日，国内商品期货市场表现较为抢眼的品种非豆粕、菜粕莫属，在本周一市场上其他商品期价表现如夏日的韭菜那样一片“绿油油”时，豆粕与菜粕期价则如现在刚上市的鲜桃那样红得“诱人”，本周二更是充分显现明星品种特色：“大红大紫”。与此同时，中国香港一斤猪肉价格近日突破100元一斤也成为了各媒体与网站津津乐道的“新鲜东西”。虽然中国香港肉价仅代表局部地区价格，不具有普遍性，但却给我们带来了很大的市场价格波动的想象空间。生猪养殖业与饲料业的各市场主体，以及豆粕、玉米贸易商们更是想咧开大嘴笑出声来，虽然他们想把这种喜悦的情绪展现得含蓄一点，但压都压不住啊！

豆粕与菜粕上涨的时间点和原因

据期货日报记者了解，我国大豆年产量在1600万吨左右，大部分是被用作了食品豆原料，如做成我们经常吃的豆腐、豆芽、大豆蛋白粉等，只有一小部分被用来生产非转基因豆油，其副产品豆粕除了一小部分被用来生产酱油等商品以外，大部分出口到了欧美市场，用作生产各种食品的原料。也就是说，国产大豆无法给国内豆粕市场提供充足的供应货源。

近年来，随着国内居民生活水平的提高，肉、蛋、奶等高蛋白食品的需求量增长很快，而生产这些商品的主要原料是植物蛋白，其中的绝大部分植物蛋白来源于豆粕，国产棉粕、菜粕、花生粕等杂粕的数量比较少，在市场上只能充当候补类“小角色”。

那么国内市场对豆粕的强劲需求靠什么呢？据期货日报记者了解，这些主要靠大量进口大豆压榨来解决。

2017年我国进口近1亿吨大豆，2018年进口大豆的数量略有下降，出现了7年来首次下降，同比下降7.9%，但绝对数量仍高达8803.1万吨。

据业内人士介绍，此前，巴西、美国、阿根廷是我国三大主要大豆进口来源国，其进口量占大豆进口总量的95%左右。其中，自2013年巴西超越美国成为我国第一大大豆进口来源国后，巴西凭借逐年持续增长的大豆产量及价格优势，不断挤占美国大豆在我国的市场。另外，因为大豆出口政策及国内土地、气象、资源等因素影响，阿根廷大豆产量波动较大，每年向我国出口500万—1000万吨。

“之后，我国大豆需求主要依靠进口巴西大豆来解决，同时也增加了从俄罗斯、乌克兰等国的大豆进口数量，但这部分数量占我国进口总量的比例不大。”部分业内人士表示，之前，美国约有62%的大豆销往我国。

据统计，2018年巴西向我国出口大豆6610万吨，同比增长30%。美国向我国出口大豆仅为1664万吨，同比下降49%。阿根廷由于2018年大豆大幅减产，其出口到我国的大豆数量出现显著下降。乌拉圭出口到我国的大豆数量则保持稳定，为300万吨左右。

近日，有消息称巴西有意对我国大豆市场“落井下石”，即要提高出口到我国的大豆价格，同时近期美国大豆、玉米的播种进展缓慢，很多产区出现了不良天气。多种因素影响之下，国内大豆与豆粕价格终于找到了“好好表演一番”的机会。

针对菜粕市场来说，情况与豆粕市场差不多，关键点也是国内产量太少，以及国内需求对外依赖程度太高。

特别值得关注的是，近期国内水产、禽类养殖进入旺季也拉动了豆粕与菜粕的需求，而从植物蛋白原料的来源来看，现在与未来我们都不得不依赖进口，预计在非洲猪疫情得到控制后，在国内生猪存栏量恢复到正常水平后，相关饲料原料价格趋涨的概率较大。更重要的是中国香港猪肉价格近日一斤达到了100多元更是令看多豆粕、菜粕的投资者兴奋不已。

令人称奇：中国香港猪肉价格达到100多元一斤

据中国香港相关媒体6月2日报道，上水屠房再有内地猪检出非洲猪瘟病毒，同批4700头生猪将被销毁，上水屠房将再关闭消毒4天，最快本周四（端午节前）恢复运作。肉价亦随之上涨，有肉铺将猪肉价钱倍升至128港元（折合人民币112.7元）一斤。

虽然中国香港肉价仅代表局部地区价格，不具有普遍性，但却给我们带来了很大的市场价格波动的想象空间，国内一部分做多豆粕、菜粕期货的投资者更是信心满满。

据记者了解，虽然当前国内白条猪与猪肉批发价格年同比大幅上涨，但近期的表现还算是比较稳定的，同时蛋价在冲高到近几年来同期的高点后也趋于稳定。

豆粕转化为猪肉与鸡蛋需要通过生猪和蛋鸡来完成，这需要一个时间周期，最短时间也需要半年左右，因此，国内猪肉与鸡蛋价格高企，特别是中国香港猪肉价格一斤达到100多元与“两粕”价格说涨就涨是没有直接关系的，当前豆粕与菜粕价格的上涨不存在扎实的需求面基础，更多的投资者看多豆粕与菜粕价格一方面是出于投资价格洼地的考虑，另一方面是在进行多农产品并空工业品的套利操作，第三就是一种市场预期供应趋紧的集中体现。

注：本文有删节