海通期货：交易内参早知道 部分品种日评20190412

品种日报回顾

钢材铁矿石

钢材：4月11日黑色板块持续分化，成材和铁矿期价走势震荡偏强，焦煤焦炭期价持续走弱。上海螺纹11日维持4090元/吨，上海热卷维持3970元/吨。螺纹10合约上，永安期货买单持仓增加11653手，卖单持仓减少2829手；前二十名期货公司买单持仓增加35991手，卖单持仓增加550手。供给方面，MySTeel数据显示螺纹产量较上周增加5.17万吨至349.99万吨，钢厂长流程高炉开工率和产能利用率均出现明显的增幅，开工情况和产能利用率均要强于历史同期水平。短流程上周全国平均成本小幅度下降至3766元/吨，存有利润空间，独立电弧炉厂开工率高于历史同期水平。螺纹钢厂内库存较上周减少21.08万吨至206.86万吨，社会库存较上周减少51.04万吨至767.16万吨，在产量持续增长的背景下，库存依然稳定去化，侧面反应当下下游需求较为坚韧。供需双强的情况下，钢材价格高位震荡为主；但是如果进入五月后，钢材下游需求边际下降，产量高企会成为钢材价格的压力。

铁矿石：铁矿石期价跟随螺纹11日震荡偏强，永安期货买单持仓增加10551手，卖单持仓增加667手；前二十名期货公司买单持仓增加35481手，卖单持仓增加23817手。澳洲和巴西的发货量依然处于低位，四月铁矿的到港情况将会受巴西澳洲发货降低影响，从而逐渐消耗港口库存，边际改善铁矿供需结构；虽然铁矿现货价格上涨，钢厂按需采购，但是四月高炉复产整体增加钢厂对于铁矿的需求量，价格较为坚挺，大幅上涨空间不大，转入高位震荡。

当日市场情况

现货市场情况

期货市场价差监测

焦煤焦炭

焦炭主要逻辑：目前焦炭市场较为稳定，焦炭经过三轮下调后，价格已至低位，多数焦企表示利润已至低位或濒临亏损，目前多认为焦炭已到底部，加上近日贸易商询价增多，焦炭市场心态有所好转。但考虑到焦炭总体库存仍较高，现阶段虽出货有所好转但仍不理想，库存消耗仍需一定时间，提涨有一定阻力，短期以稳为主。11日，焦炭1909合约上午临收盘大幅下跌，下午盘又略有回调，截至收盘，焦炭1909合约价格为2012元/吨，全天下跌幅度约为0.79%。持仓方面，11日焦炭1909合约空头继续增加，仅东证期货和中信建投为减仓，而多单也继续小幅增加，最终十大主力累计净空仓为1.6万余手。目前焦炭1905合约操作空间有限，近期下游需求虽有增加，但因库存较大，短期内仍难有大幅增长。

焦煤主要逻辑：近期焦炭虽然平稳运行，但是短期内焦炭市场供需面仍偏宽松，难有明显改观，焦企仍控制采购，以小单采购为主，多数煤矿、洗煤厂价格继续下调，部分煤矿为缓解库存压力，价格继续下调，但随着交单价格企稳，部分煤矿有挺价意向，业内认为焦煤下行空间或将收窄。11日，焦煤1909合约全天亦呈V型，截至收盘，焦煤1909合约价格为1312.5元/吨，跌幅约为0.91%。持仓方面，11日焦炭期货主力已换至9月合约，焦煤1909合约多空单继续增加，十大主力多空单增仓手数均约为2700手，最终十大主力机构累计净空持仓为7000余手。目前焦煤期货仍有小幅贴水，预计后期震荡运行概率较大。

当日市场情况

现货市场情况

期货市场价差监测

PTA

11日，PTA主力合约换月至TA909，主力合约宽幅震荡，收盘较上一交易日上涨58元，涨幅0.93%，报6308元/吨，全天成交量213.7万手，持仓增加9.98万手至121.3万手。近月合约TA905窄幅震荡，收盘较上一交易日上涨70元，涨幅1.08%，收盘报6550元。

现货方面，PTA现货市场基差稳定，CCF内盘均价6570元/吨，较上一交易日上涨10元，CCF外盘报855美元/吨，较上一交易日持平。江浙涤丝产销偏弱，至下午3点附近平均估算四成左右。

11日，TA宽幅震荡。近日多空信息密集发布，晟达计划5月开车，新凤鸣计划8月试车，恒力PX第二套装置计划延后至6月开车，PX价格继续小幅反弹，PTA现货加工费回落至1181附近，聚酯利润维持高位，短期看TA或延续震荡，但是随着检修落实4-5月存在去库空间，TA逢低介入正套。

乙二醇

11日，EG震荡下跌，收盘主力EG1906较上一交易日下跌44元，跌幅0.9%，报4827元/吨，成交量43万手，持仓增加3.3万手至43.2万手。远月合约EG1909收盘较上一交易日下跌35元，收盘报4959元/吨。

现货方面，乙二醇现货重心震荡，CCF内盘均价4730元/吨，较上一交易日下跌45元，CCF外盘报600美元/吨，较上一交易日下跌2元。11日华东主港地区MEG港口库存约143.5万吨，环比上期增加4.6万吨。

11日，EG震荡下跌。港口库存持续攀高，当前随着工厂逐步检修，国内开工小幅回落至80.06%，高库存消化需要时间，国内供应过剩压力仍然较大，下游产销中性，需求未出现明显转好，各工艺乙二醇利润较差，短期看乙二醇仍然偏弱，建议反弹抛空。

现货市场情况

苹果

11日苹果期货近月合约开盘即创11956元新高点，随后震荡走跌，午后再次走强，收盘1905合约报11908元/吨，上涨28元，涨幅0.24%；新合约高开低走收阴，1910收盘报7904元/吨，下跌44元，跌幅0.55%；2001合约报收7933元/吨，下跌46元，跌幅0.58%。11日总成交量较上交易日减少2640手至5.79万手，持仓量较上一交易日增加1452手至24.2万手。现货情况，产区整体行情平稳，存货商继续按需发自有货源满足市场需求。调货客商人数不多，采购数量不大，但受果农挺价心理影响，零星果农货交易价格仍呈现稳硬态势。

11日远月合约走弱，反映了近两日陕西地区的低温对花期的影响有限，从今天的天气预报来看，洛川地区上调了今明2天的最低温至0℃以上，冻害风险继续减轻；卓创资讯发布的主要产区开花情况显示，陕西小部分产区果树已进入盛开阶段，预计13日开始大部分地区陆续开花，山东沂源、日照预计12日开始开花，烟台花期预计25日前后，届时气温还将继续回升。目前各产区花量较大，丰产预期再次被强化，远月合约下方依然存在空间。近月合约方面，05合约离交割月临近，目前盘面仓单数量仍较高，仓单压力存在，谨防05合约也发生03合约交割前风险暴露对期价产生影响，不建议操作。

各产区现货报价追踪

盘面数据

价差追踪

沥青

在需求端弱势和成本端强支撑的影响下，11日沥青继续维持震荡行情。主力合约BU1906收涨2于3472元/吨。涨幅为0.06%，成交47.5万手；持仓量增加2.5万至63.9万手。前二十大会员持买单量增加1.1万至20.4万手，持卖单增加1.5万至17.0万手。当前沥青仍处于需求淡季，库存已出现持续累积趋势，若原油价格和原料端无大的利多因素，近期将以盘整为主。

沥青现货端保持稳定，本周以来，中石化、中石油和中海油相继调高沥青价格约50元/吨。在库存累积、油偏强震荡的形势下，现货价格将以稳为主。

沥青成本端的原油高位盘整。美国EIA周度报告显示原油库存增加703万桶超预期（229），汽油库存减少771万桶超预期（-201）OPEC月报显示3月OPEC成员国产量较2月减少53.4万桶至3002.2万桶/日，减产执行率为155%．沙特原油产量减少至979.4万桶/日，委内瑞拉产量减少至73.2万桶/日。OPEC调低全球原油需求至9991万桶/日。供需紧平衡下预计原油将以高位震荡为主，沥青成本端支撑仍坚挺。

现货市场情况

油脂油料

粕类：俩粕震荡趋势。非洲猪瘟严重影响养殖需求，3月末生猪存栏较上月下降9.6%，南美大豆收割情况良好，有消息称中国将购买4000万吨大豆和2000万吨玉米。传闻因美国申请撤销DDGS双反税率，商务部决定近期立案调查复审，酒精企业接到通知本周提供资料。后期DDGS恢复大量进口概率较大。短期内利空粕价。

油脂：11日油脂板震荡趋势。目前去库存较好，豆子榨利好转增加近月到港压力，4-6月豆子到港量庞大。目前提货速度放缓，总体成交量较低。豆系市场缺乏新的消息炒作，中美经贸洽谈市场预期乐观。USDA近一期的报告缺少亮点，中美经贸洽谈市场预期乐观。

目前棕榈提货速度一般，整体成交欲望不强烈。现货紧缺局面或将棕榈油基差继续抬高。自3月份以来国内棕榈油新增买船较多，全国棕榈油库存在刚需下或难有大降幅，密切关注远月买船及棕榈到港情况。短期内预计震荡趋势。

菜油方面，五月菜油合约目前处于多年来历史同期最高持仓的情况，料后续将出现宽幅震荡行情。在离交割月仅有一个月不到的时间节点，多空分歧显得愈加强烈。目前周度菜油库存略降至40万吨附近，市场处于近期库存充裕与远期断档预期的强烈矛盾中，后续关注到港菜油菜籽动向以及中加关系进展。静等本周四宣布的对于进口菜油的复检结果．

当日市场情况

现货市场情况

期货市场价差监测