2月CPI环比涨幅扩大 PPI环比降幅收窄

   国家统计局3月9日公布的数据显示，2月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.5%，环比上涨1.0%。同期，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨0.1%，环比下降0.1%。

   “从环比看，CPI涨幅比上月扩大0.5个百分点。其中，食品价格上涨3.2%，涨幅比上月扩大1.6个百分点，影响CPI上涨约0.63个百分点；非食品价格上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI上涨约0.36个百分点。”国家统计局城市司处长董雅秀表示，从同比看，CPI涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，食品价格上涨0.7%，涨幅比上月回落1.2个百分点，影响CPI上涨约0.14个百分点；非食品价格上涨1.7%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约1.34个百分点。据测算，在2月份1.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响为零，新涨价影响约为1.5个百分点。

   一德期货宏观经济分析师肖利娜向期货日报记者表示，2月CPI同比涨幅符合预期，低于上月0.2个百分点，主要受食品项中鸡蛋、猪肉和水产品价格回落影响。

   “今年春节期间食品和非食品价格均低于往年，这是因为去年春节期间价格基数较高，同时在经济面临下行压力的情况下需求也有所减弱。后期，随着春节因素的消退，CPI同比涨幅将会有所回升。”肖利娜说。

   在建信期货宏观金融团队研究员黄雯昕看来，去年二季度是猪价相对低位时期，近期猪价持续上行，预计将拉动二季度CPI同比涨幅回升。“不过，猪瘟疫情仍有较大不确定性，近期猪周期恐难启动。”黄雯昕说。

   平安证券首席经济学家张明认为，只要食品价格没有重要异动，今年CPI同比涨幅依然会稳定在2%左右。

   PPI方面，2月同比涨幅不及预期，环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.5个百分点。

   “从环比看，计算机、通信和其他电子设备制造业的价格增速回落较大。受天气及放假影响，水泥制造业下降2.3%。同比来看，煤炭开采业涨幅较上月回落1.3个百分点，计算机、通信和其他电子设备制造业涨幅回落0.3个百分点。”肖利娜表示，2月份我国制造业主要原材料购进价格指数及出厂价格指数差值扩大，会加大企业成本压力，压缩生产利润，工业品价格支撑作用减弱，PPI同比涨幅大概率仍将延续下行态势。

   交通银行金融研究中心发布的研报则指出，近几个月PPI持续下降主要是生产资料价格下跌所致，表明当前工业需求较弱，近期可能出现阶段性工业领域通缩。但随着宏观政策逆周期调节力度加大，基建补短板进度加快，在市场流动性合理充裕的情况下，市场需求将有所改善，PPI可能在二季度之后逐渐企稳。

   黄雯昕表示，从整体来看，预计全年通胀水平偏弱运行，不会影响货币政策的实施空间，经济活力仍待财政政策发力及国内需求回升来激发。