冠状病毒激增使石油采收率逆转

石油期货价格已经开始暗示欧佩克+可能需要做更多的工作来抵消第二轮冠状病毒和新一轮的经济放缓。

在9月中旬至10月中旬之间，布伦特原油的6个月日历价差一直在收紧，这标志着贸易商预期产量将低于消费量，库存将下降。

但是，在过去十天中，价差已经逆转，这意味着贸易商对未来六个月的库存减少没有信心（tmsnrt.rs/3mSwcnP）。

这与北美和欧洲大部分地区的第二次冠状病毒浪潮以及一些主要经济体的进一步停业和旅行限制相吻合。

利比亚的石油产量曾受到该国内战的严重破坏，但也开始增加，这给市场增加了额外的桶数，并加剧了利差。

到目前为止，利差逆转只是一个相对微弱的信号，表明市场再平衡过程正在顺利进行。

但是，自从年初以来，利差一直是生产-消费平衡变化的准确指标，可以清楚地确定转折点，尤其是在平滑以降低日常波动性时。

大多数贸易商已经预计，OPEC +将推迟原定于1月份进行的增产，以应对国际航空和石油消费恢复慢于预期的情况。

欧佩克+官员并没有采取任何行动来消除日益普遍的假设，即他们将把增产至少推迟三个月，直到四月初。

但是，利差的新弱点表明这可能还不够，并且恰逢官方传言中欧佩克+可能会进一步减产。

进一步削减将使该集团的政治团结紧张。一些成员一直在努力提高产量（“欧佩克和俄罗斯正在研究更深的石油削减–两个来源”，路透社，11月3日）。

将现有的生产水平延长三个月仍然是一个简单的过程。

但是，如果COVID-19大流行继续加剧，对消费的隐含打击将使选择减产的可能性继续存在。