燃油期货：需求逐步回升 燃油或延续偏强震荡

期货：燃油2009周二震荡上涨，收1719（涨21），总减仓4.2万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头分散减仓为主，持仓量大降、降幅高于空头，集中度减弱；空头分散减仓为主，持仓量大降，集中度降低。欧佩克原油生产国从8月开始增加石油产量但幅度小于预期，原油行情目前区间波动接近上沿，关注突破情况。高硫燃料油需求逐步恢复，短线或延续偏强震荡波动，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。

策略分析：欧佩克等原油出口国协议减产增强油价低位支撑，原油需求逐步回升但增速放缓。沙特夏季燃油发电需求、印度炼厂燃料油进料需求增加，新加坡380价差维持低位，燃料油需求逐步启动。欧佩克有放松减产计划加之疫情反复，为经济复苏带来不确定性风险，原油行情高价面临压力。原油需求最差阶段已过，下半年经济活动逐渐恢复，绝对高位库存或逐渐去库，但考虑到全球疫情现状及中美关系不确定性，原油恢复至疫情前的高位仍需较长时间。操作上参考：行情超跌至低价区可考虑做多，短线冲高关键压力位附近可做空对冲。

简要策略：燃油2009短线或偏强震荡，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。短线操作：持多10%资金仓位，跌破1710平仓，若行情下探1670-1700区企稳可考虑试多，若行情上冲1740-1770区承压可考虑平多试空。有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：平仓观望，若行情下探1660-1690区企稳可考虑试多，若行情上冲1750-1800区承压可考虑试空。短线关键位：1700、1740。

提示：上半年GDP同比下降1.6%，二季度同比增长3.2%。环比增长11.5%。6月M2货币供应同比增长符合预期，新增人民币贷款及社会融资规模增量高于预期。央行：今年货币政策保持稳健，恶性通胀和通货紧缩都不会发生。央行称下半年稳健的货币政策要更加灵活适度。美联储高官称如美国经济好转，将撤出部分为应对新冠疫情推出的刺激措施。美国6月政府预算赤字达到8641亿美元，创历史单月最大。LPR连续三月持平，企业贷款成本仍将持续下行。当地时间20日（周一）开始，纽约市进入第四阶段重启。