麦价大规模回落 玉米还能“撑”多久

目前，国内玉米市场价格在华北市场引领下依然强势运行，刚刚回落几天就再度反弹，有种强势难阻的势头。华北地区处于新季小麦大规模上市阶段，近期新麦价格未能延续强势，而是伴随着上市规模扩大，开始出现大范围回落迹象。小麦价格开始大规模回落，玉米又能坚持多久？基于小麦和玉米的营养成分相近考虑，在价格合适的区间内，小麦可以作为能量原料规模性地替代玉米。

华北小麦替代已具备先决条件

目前华北地区玉米价格整体在2260~2340元/吨之间运行，小麦在2240~2360元/吨之间运行。相对而言，部分地区如江苏、安徽及河南南部等地，小麦价格已经具备替代玉米的先决条件。

近期，优质小麦主要产区，包括山东及河北地区由于上市规模扩大，已经出现大规模回落迹象。目前，河北及山东一等小麦价格多数在2340~2360元/吨之间运行，仅高于小麦托市价20~40元/吨。

如果玉米价格在现有基础上继续上行，与小麦价格形成此消彼长的态势，那么，替代的价格优势将被进一步扩大，终端企业从成本角度来考虑，必定会选择价格更有优势的小麦来替代部分玉米。当前的国内粮食市场，真的能够重现2013/2014年度小麦大规模替代玉米的“盛况”吗？

小麦大规模替代条件不允许

回顾2013/2014年度小麦大规模替代玉米的情况，当时玉米均价已经高达2500元/吨以上，华北玉米同样领涨全国，而当时的小麦价格受质量等多因素影响，一度徘徊在当时的托市价2360元/吨左右。正是由于价格优势，使得当年的小麦替代玉米总量高达2000万吨左右。

当前，如果玉米和小麦价差继续拉大，大规模替代恐将再度上演。但从宏观经济角度看，国内正处于疫情有效控制、经济快速复苏的阶段，小麦和稻谷作为我国两大主要口粮，稳定价格、保障供应的意义特别重大。一旦小麦作为能量原料大规模替代玉米，势必导致原本的供需结构发生变化，供应量减少、价格上行的局面将至，这对当前国内的经济环境非常不利。因此，从宏观经济层面来看，小麦想要大规模替代玉米，条件真的不允许。

正因如此，针对当前玉米价格过高的情况，政策端也开启了一系列的调控措施，包括加大中储粮一次性储备投放量，调整拍卖政策以及加大进口力度等等，其意图非常明显，那就是抑制上涨过快的玉米市场价格。尽管华北玉米价格仍呈高位震荡状态，但小麦已经开启了集体回落模式，想必玉米的高位状态也将难以维系。