国际油价临近前高 市场有所谨慎

多么完美的对称图形，上周高点到低点，本周低点到高点用时一致，以及到中间的停顿上影线都是同样的时间。主力的掌控力度可见一斑，价格依然围绕原轨道下轨展开，不断争夺。下降压力线反身支撑位和4小时均线系统重合在40.1-40.3美元处。

下周一，21天均线上行到39.4美元一线，34天均线上行到37.1美元一线。

本轮从43.3美元展开的调整目前来看处于强势调整，如果判定依然处于调整，那么价格就还有下行的可能。但是否上周五37.1低点就是完成调整，展开新的上涨行情呢？

结合一些持仓信息，本文认为行情没有得到新的推动力，所以新的上涨概率较小，价格临近前高点，市场谨慎心态，6月8日以来的调整还会延续。

为什么说市场可能不是展开新的上涨，因为这一周行情上涨来自于空头的减仓上行。在不关注商业，掉期，基金或者中小机构的具体净头寸变化情况下，行情的推动来源于空方的止损。

在目前敏感的价格点位，页岩油随时在考虑增产，疫情也随时在考验多头的心态，突然出现空头的止损上行，而且止损力度达到近7万手。常规情况下，这样7万手空头的减仓预示着后期将有大幅的上涨，但是目前的基本面显然不配合大幅涨升的可能。所以只能想象空方在面临前高位置将会进行阻击，重新分布空头持仓。

上周的反弹行情，基金净多以及其他中小机构的净多不增反减，没有为价格上涨提供动力。

在上周美国数据中，虽然我们知道沙特4月增产的3000万桶已经上岸，导致PADD3库存创新高，全美商业库存也在缓慢爬升。随着沙特进口的数据即将下滑，PADD3以及全美库存也会出现回落。上周汽柴油库存均出现下降，似乎给予大家美国消费起色的征兆。但是下图告诉我们不要过分乐观。

原油消费不仅仅是汽柴油，还有化工品，航煤，渣油等等，原油库存的缓慢爬升是以产品库存快速上升为代价的。我们需要看到每日净转为成品库存的数据快速下降到零轴以下，已完成整体产品库存的消库行为。

本周上海原油仓单3322万桶，7月持仓目前可承接1340万桶，8月合约压力可想而知。7，8月合约将随着外盘价格的变动保持低波动率运行。

选择国际油价回落之际，正套内外油价，或者卖出燃油裂解；而当国际油价上涨，则予以获利平仓。然后等待下一轮的油价回调，这样的策略比较适用于当前的震荡。上海高额仓储费造成的远期升水，提供了一个良好的向后迁仓的生态，不必担心一时的亏损。

为低硫燃料油上市打个CALL．。