沙漠蝗灾从预期走进现实 威胁新年度棉花产量（二）

据报道，在西部的古吉拉特邦，拉贾斯坦邦和马哈拉施特拉邦，中部的中央邦和旁遮普邦以及北部的哈里亚纳邦和北方邦，当局已使用专业车辆和消防车喷洒了55，542公顷的杀虫剂。不过，印度疫情愈发严重，截至6月4日，累计确诊227053人，死亡6365人，日增确诊不断飙升。封国隔离措施延长到6月30日，限制了防治蝗灾的能力，所以这次蝗灾危害可能比历史上的情况要严重。

美国方面，棉花主产区德州持续温度偏高、降雨偏少，有干旱苗头，损及棉花优良率，引发市场对美棉减产的担忧。据USDA，截至6月1日，美棉种植进度66%，近五年均值66%；但优良率只有44%，处于近年来历史低位。

2下游消费复苏跟踪

随着中日欧美等纺织品服装消费大国解封复工，全球棉纺消费逐步回升。6月5日，公布的美国非农就业报告则加强了消费复苏的逻辑。5月，美国新增非农就业者250.9万人，市场预期减少750人；5月失业率从4月14.7%降至13.3%，市场预期19%。国内数据显示，下游开机持稳，纺服内需逐步复苏，出口降幅不断收窄，“成品库存下降、原料补库加强”的态势有所反复，整体消费定性为缓慢复苏。据TTEB，6月5日，纺企棉花原料库存为30天，同比去年-0.1天；织厂棉纱原料库存6.2天，同比去年-0.1天；纺企棉纱成品库存为31.6天，同比去年-3.1天；织厂全棉坯布成品库存31.9天，同比去年-1.5天。近期火爆的摆摊经济，可能有利于纺织服装成品去库存，具体影响有待观察。

综上所述，印巴蝗灾和德州干旱强化全球棉花减产预期，下游消费维持缓慢复苏态势，近期产业驱动支撑棉价维持震荡上涨趋势。