预警：上市公司“洗业绩澡” 哪些基金受影响？

预警：上市公司“洗业绩澡”，哪些基金受影响？

来自7分钟理财的雪球原创专栏

最近为什么出现“业绩变脸”？

“趁机洗个业绩澡”

2015年和2016年是并购重组的高峰期，按照时间来算，2018年就该重估商誉了。由于2018年经济面临压力，不少上市公司盈利也下行，此时计提商誉减值，就会导致年度业绩出现亏损。有人戏称是“趁机洗个业绩澡”（先让业绩掉下去，给自己一个低起点，到下一年，业绩就是在低起点的基础上重新计算）。按目前看，本周陆续有上市公司计提商誉减值导致业绩预告亏损，本周剩余三个交易日，可能还会有上市公司爆出业绩，我们会时时关注。

反过来看，暴雷出清也并不全是坏事，地雷爆完了，A股投资就更安全了。

对基金投资有影响吗？

1月末，又到了年报预告期，近日媒体多有报道，A股市场多家公司预亏，业绩变脸、商誉减值等接连暴雷。7分钟理财保持警戒，每日舆情监控基金是否踩雷。所幸基金踩雷并不多。按昨日公布的近30家业绩变脸个股看，只有3只个股有基金涉及，但我们评估了，影响不大，暂时可不用担心基金的风险。

涉及个股情况：

个股1——中国人寿：有21只基金持有，昨日该个股在全球表现，在美股跌-6%，截至30日10：00，在港股跌-3%，在A股跌-2%，按个股的开盘跌幅，市场认为其风险有限。

个股2——人福医药：有5只基金持有，其中512300（南方中证500医药卫生ETF）持仓3.13%，另外4只基金持仓均不到1%，影响不大；

个股3——东山精密，有50多只基金持有，但风险不大，该个股计提资产减值约4.9亿，但整体是盈利的，30日开盘不跌反涨，截至30日10：00，涨幅约9%。

结论：目前业绩暴雷个股，暂时未烧到基金。我们会每日监控基金是否持有风险较大个股。

什么是商誉？

大于净资产的部分就是商誉。（按照会计准则的规定，在非同一控制下的企业合并中，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。）

商誉减值？

A公司以高溢价收购B公司，那B公司也不能只受益不出力，两个公司之间会签订对赌协议，B公司要做出业绩承诺，一般是未来几年内每年要实现的具体的盈利目标，如果B公司没有完成承诺的业绩，那A公司就要对这次收购形成的商誉进行相应的减值处理，而商誉减值之后，A公司估值也会下调，导致股价的下跌。打个比方，一只母鸡值50元钱，但它每年能下50个鸡蛋，每个鸡蛋5毛钱，10年下500个鸡蛋就是250块钱，于是你花300块钱溢价收购了这只母鸡和它未来十年的潜在收益（鸡蛋），但如果它到了你家里之后一直不下蛋，那你就亏了，你的资产里就要减掉多花的250块钱（花了300元，减去原本母鸡值的50元，等于250元），这就形成了商誉减值。