【私教陪伴】债券 “踩雷”？我该怎么办

光大保德信基金

在之前一期的【私教陪伴】中，机智姐讲过债券违约的原因。那么本期我们接着再来聊聊什么是债券违约？债券违约对我们普通投资者有哪些影响？债基“踩雷“该怎么避免？

债券违约，伤不起的痛

债券违约，是指债券发行主体不能按照事先达成的债券协议履行其义务的行为。通常债券违约中所提到的债券主要是信用债。

那信用债又是什么？

信用债通常和利率债联系在一起，利率债的发行主体是国家或者有国家信用做背书的机构（比如政策性银行），由于发行主体信用高，所以出现信用风险的几率较低。

而信用债就不一样了，背后没有国家信用做背书，没有了强大“靠山”，全凭发行主体的“人品”。所以对于投资者来说，信用违约就是最大的担忧。

像是之前发生的多起债市违约事件，主要就是多家企业发行的债券被曝难以偿还本息。说白了就是公司借的钱不还了。

债券踩雷，债券基金还能买吗？

机智姐觉得，在金融严监管和资管业态重塑的大环境下，部分企业偿债能力降低、融资难度和成本提升，叠加公司基本面恶化，共同导致了信用债风险的爆发。

然而出现违约事件涉及的企业，我们回顾一下不难发现，不少都是以往经营业绩还不错、规模较大、看上去也挺靠谱的公司。不过债券触雷依旧高频发生，让人防不胜防，一些持有债基的普通基民也被“牵涉”其中。

那到底债券基金还能不能买？

当然能，关键是怎么买？还有买什么？

机智姐的“排雷战术”了解一下

综合以上各种原因来看，债券踩雷不能完全避免，但对于咱们普通基民来说“惹不起但能躲得起”。

在姐看来，在债券违约频发的背景下，全面评估基金公司固收投研能力和信用评价体系是否完善，以及风控能力，都是大家在选择债券基金时需要重点关注的方面。

选固收投资能力强的基金公司：

因为固收投资能力较强的基金公司，在出现市场风险时会有更好的控制回撤的能力。那么有人要问了，我怎么知道谁家固收做得好？

机智姐提醒大家动动手指绝对比拍脑袋靠谱的多，现在很多专业的第三方评价机构不是都有基金产品和公司的评级吗，还有每年不是有基金金牛奖的评选吗？去查一下历年榜单，立见分晓。

选信用研究团队强的基金公司：

因为信用研究团队较强的公司，都有严格的债券分析评估体系以及完善的信用研究框架，通常这样的公司才有足够的实力穿越 “雷区”。

像是光大保德信基金就拥有一只久经考验的信用团队，其多名成员都曾有保险、银行等大型金融机构的从业经历，具有丰富的理论和实战经验。

选择主投高信用评级标的的债券基金：

一只优质的债券基金，都是由公司内部专业的信评团队和行业研究员提供个券深度研究支撑，以此精选个券、优中选优。

像是光大保德信基金所选债券都是先经过外部评级准入，中债、中金公司等第三方评级辅助进行初筛，公司内部专业的信用研究团队基于中方股东光大系完善的风控评级大数据支持以及外方股东美国保德信严格的风控和评级借鉴，获取实时的行业及企业动态，对各个发债主体进行深入分析，并最终给出是否入库、以及具体入库等级的建议。

具体操作中，基金经理发起对某一债券的投资需求，对应的信用研究员进行初步评定并给出入库建议，后经过研究负责人和投资总监审核，确定最终的投资意见，最后由信用研究员撰写入库报告。以上精选个券的整个过程，最终才能达到“洗”去糟粕，留取精华。

所以对于大家“债券踩雷好担心，还该不该持有债券基金的疑问“，机智姐觉得担心都是无用功，不如多学学”排雷战术“，你将有一百种方法可以将优质债基收入囊中！

基金有风险，投资需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现。投资者投资本基金管理人旗下基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书。