全球最大资管:美股高回报已过去 2020年还得买黄金

贝莱德表示，2020年市场将不再关注货币政策，而将越来越关注德国等主要经济体的财政支出。欧洲央行前行长德拉吉（Mario Draghi）警告说，欧元区各国政府应在财政支出方面做更多工作来支持央行的努力。

黄金仍具备投资价值

另一方面，尽管黄金今年以来已录得两位数涨幅，但贝莱德仍旧看好避险资产明年的表现，对金条作为对冲持建设性态度。

贝莱德全球分配基金（BlackRockGlobal Allocation Fund）的投资组合经理罗斯•科斯特里希（Russ KoeSTerich）说：“经济增长和通货膨胀仍然温和，各国央行继续倾向于宽松。在这种环境下，对股票的任何冲击都可能来自对增长和外部风险的担忧。在两种情况下，黄金都可能被证明是有效的避险工具。”

贝莱德并不是唯一看好黄金2020年表现的机构。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc．）和瑞银集团（UBS Group AG）都认为，金价2020年将攀升至1600美元/盎司，这是2013年以来的最高水平。

展望2020年，除了经济增速放缓及风险因素仍将支持金价上涨以外，分析师还预期低收益率环境、美元的疲软以及潜在的通货紧缩政策将继续支撑金价。此外，央行购买黄金有望继续支撑金价走势。高盛集团称，各国央行已消耗全球黄金供应量的20%，表明央行的储备需求已从美元转移至黄金。

高盛全球大宗商品研究主管杰夫•柯里（Jeff Currie）表示：“我会比债券更喜欢黄金，因为债券不会反映出美元贬值。”

不过，高盛分析师米哈伊尔•斯皮罗吉斯（Mikhail Sprogis）在一份报告中表示：“黄金无法完全取代投资组合中的政府债券，但将部分债权敞口重新分配给黄金的趋势将不会改变。我们仍认为黄金有上升空间，因为经济放缓的担忧以及风险因素仍会支持黄金这类防御型资产的投资需求。”