推动银价上涨的三大因素

覃维桓 译中国黄金网

白银目前的价格是因三个相互关联的因素造成的，市场观点普遍认为，白银的当前价格远低于“合理”水平。

一、白银交易的沼泽地

近几个月来，欧美银行、公司面临一系列刑事指控和开始承认非法贸易行为，这对贵金属市场产生了不良影响。以上非法活动包括“欺骗”，即先下单，然后撤回大额订单，以引起投资者恐慌；在期货市场炮制大量空单，以打破牛市反弹；滥发衍生品，以凭空变出比每年实际产出更多的“纸上金属”；甚至可能与某些政府机构串通操纵金银价格。贵金属市场操纵已经变得如此肆无忌惮，大家都在猜测、等待这一切会如何改变。

二、产量供应限制

事实上，所有贵金属目前都面临一连串的系统性因素之中，这使得生产商在未来十年内能否满足市场需求成为疑问。产量下降加上缺乏重大新发现来取代开采的储量，导致经济可采储量下降。这些影响全球采矿业的问题，在过去十年里一直在影响着贵金属的年产量。

三、全球债务陷阱

最难量化、控制和解决的因素是以美国为首的各国债务高悬、负利率政策、货币增发。在某种程度上，它将迫使人们选择仅剩的几个选项之一：黄金和白银。

欧美银行通过负利率“惩罚”储蓄和负责任的商业决策（目前有19个欧洲国家这样做），并使通过个人努力避免通胀的努力变得不切实际。在不久的将来，错误定价的资产将不可避免地贬值，负利率的受害者，无论是在储蓄账户还是资金不足的养老金计划中，都将被困住。再加上大量货币追逐有限的负相关资产（如黄金和白银）和持续数年的“黄金争夺战”，通胀爆发几乎是必然的。（覃维桓 译）