成铭点金:美元下搓黄金避险闪光 金价多重因素牵扯

周三（1月23日）现货黄金先跌后涨，总体走势偏盘整，因美元仍维持在数周高位附近限制了黄金的涨幅。尽管此前因IMF下调全球经济前景使得黄金有所反弹，但是由于IMF对于美国经济前景相对乐观，大幅下调了欧洲的经济展望，因此推动美元走强，限制黄金的涨幅。近日仍需关注美国政府停摆的解决，同时日内聚焦欧元区1月消费者信心指数初值，若数据符合预期甚至不及预期，将刷新2017年2月以来新低，这可能会进一步打压欧元，提振美元并施压金价。同时3月联邦公开市场委员会会议对金市将至关重要。

我们可以看出因IMF三个月第二次下调全球经济展望，加上中国经济数据疲软，降低了全球经济的展望，美国股市周二开盘下跌，提振了避险情绪，令金价有所回升。但是由于IMF大幅下调了欧洲的经济展望，对于美国的经济展望相对乐观，认为2019年美国仍能保持2.5%左右的增速，与此前美联储部分官员的预测一致，因此美元也受到了一定的提振，目前仍维持在3周的高点附近，这使得非孳息资产黄金的上涨走势受到一定的抑制。虽有一些避险买盘，股市目前走低，但美元走强的事实抑制了金价涨幅。

在2018年，黄金作为避险资产实际上表现很差，这是因为美国强劲的经济数据以及美联储持续升息的策略提升了美元的吸引力，这导致大量的避险资金从黄金流向美元。因此在黄金和美元之间的避险吸引力竞争中，美国利率是关键。不过目前市场已经大幅下调了2019年美联储加息的预期，部分投资者甚至认为美联储或一次加息都不能实现。目前市场的普遍预期是美联储在2019年1月将按兵不动，最早的一次加息可能要到3月，因此3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议对金市将至关重要，如果美联储得以维系当前的加息路径，那么黄金可能将在避险属性之争中再次挫败。

黄金价格自1月初价格一直维持在高位震荡，震荡区间1276-1298。不过上周五价格短线下破1288位置，本周初价格如期测试震荡下边缘1276位置，昨日价格依托1276位置再次上扬，目前最高回撤于1285.5位置，从目前盘面看黄金上方关键阻力于1290-91区间阻力，此位置也是上周五开启下跌的位置。

目前看黄金日内我们依托1280-81区间多，上方关注1290位置，下方重点关注1276位置的得失，价格如若站上1290位置那么黄金此次回撤将结束，接下来会一路飙升。黄金如若不能站上1290位置上方则将会继续测试1276位置，当价格再次测试1276位置后价格就是弱势状态，那么接下会会测试1270附近。保守者日内可以选择观望，美盘择机进场。