美国经济数据恶化，美股将进一步下行

上周，摩根士丹利的首席美股策略师迈克尔•威尔逊警告，美股的估值依然过高，收益下行趋势强劲，他预计美国经济数据将进一步恶化，而且标普500指数或将下挫并再次测试去年12月低点支撑。

在经历了自1931年以来最糟糕的12月后，摩根士丹利资本国际全球指数在2019年1月份上涨4.5%，但迈克尔•威尔逊认为这种涨势并不会持续下去。

具体而言，全球经济增长正在大幅放缓，自2015/16的全球衰退以来，企业盈利正以从未见过的速度被下调。目前，四季度财报从上周起开始陆续发布，标普500指数的成分股公司中每股收益仅仅增加了0.75%，为2016年以来的最低水平。

此外，在股票或指数经历了一段糟糕表现后，价格对坏消息做出的积极反应常被视为一个强烈的买入信号。然而分析师认为这并不代表什么，因为市场认为坏消息已经被市场消化并反映在价格变动中。因此，分析师迈克尔•威尔逊认为，近期金融类股的强势可能像是一个陷阱。毕竟，美国金融类股市去年表现最差的类别之一，并跌至2011年以来的最低估值。另外，在摩根士丹利看来，盈利预测尚未见底，许多公司尚未公布其最新的财报。最后，由于近期美国政府关门、中美贸易的不确定性、英国退欧谈判失败以及美联储继续削减资产负债表，很明显的，美国经济数据的恶化正在加速。

去年的12月的大规模抛售令人恐慌，多数股票的价格都反映出经济衰退的迹象，而且抛售成交量巨大并跌破关键支撑位。这在一定程度上归咎于美联储与市场之间的沟通不畅以及年底流动性紧张。

此外，随着经济和收益数据的恶化，市场对美联储缩减资产负债表的担忧，预计美股将下挫并再次测试关键支撑。

若股指受支撑反弹，这将意味着滚动熊市转为滚动底部，这时候受打击最严重的股票将是未来最好的买盘。