【分析】小心！欧元的疲软表现可能才刚开始

2019年才刚刚开始，欧元所面临的各种阻力却已经开始显现。

欧元兑G10国家货币都在走低，欧元区增长的放缓、毫无起色的通胀以及各种政治风险都使得欧元承压。

欧洲债券收益率则接近两年最低水平，花旗银行甚至认为，未来6个月内就可能出现程度不小的负利率。NatWeST Markets认为，近期日本部分债券收益率的下跌至负值的表现，可能就是欧洲债券之后走势的前兆。

此前有不少机构预测今年欧元会有上涨，认为美联储加息会暂停而欧洲央行将开始8年里的第一次加息。然而近期德国工厂订单和工业产出的经济数据收缩大于预期，使得投资者们纷纷调整此前的预期。

在这种情况下，德国基金Wirtgen Invest甚至认为债券收益率在本季度结束前就可能会跌到负值，而全球经济都将在今年遭遇衰退。

一季度负的债券收益率可能性很高，甚至可能很快就发生，近期情况的发展都不是很好。

本周一，德国10年期债券收益率在0.26%的水平，本月则已经触及过0.15%的低点，是2016年11月以来的最低水平。

1月至今，欧元/美元跌去了近0.9%，去年全年则跌去了差不多4.5%。

虽然欧洲央行此前表示过，今年夏天之前利率都将维持在低水平，目前市场则认为明年二季度之前不会出现任何加息的情况。

事实上，去年12月欧洲央行行长德拉吉就曾经指出过经济数据的表现不及预期，“这可能表明了之后更弱的增长动能。”

去年三季度欧元区国家经济增长1.6%，是2014年以来最慢的水平。法兴银行就表示，平淡的经济表现将施压于欧元。

该行策略师Kit Juckes认为，如果美国经济不放缓，那么欧元/美元很可能已经跌到1.1下方了。

我们认为可以做空欧元/英镑，欧元/日元以及欧元/澳元。

花旗则表示，近期欧元区经济的表现表明了未来四到五个月里其制造业PMI数据可能跌到48，而当这个数据在50下方意味着衰退可能到来。如果再出现2016年水平的通胀，那么意味着利率跌到0甚至更低。

NatWest策略师Andrew Roberts和Jim McCormick认为，欧元区现在和日本一样。

最可能的是债券收益率下跌。