美股今年或将崩盘？5张图显示概率不高

市场开始担忧2019年是否会出现类似于1987年的崩盘。分析师Taki Tsaklanos认为，在市场出现重大变动前，领先指标往往会发出相应的信号。

Tsaklanos从领先指标分析今年股市崩盘的可能性。

从10年期美债利率的走势来看，利率在1987年突破3年下降趋势线阻力。1983年至1987年4月的下降趋势伴随股市强劲上涨。Tsaklanos认为10年期美债利率时风险资产的领先指标，利率在1987年5月份已经发出市场崩盘的信号。

从美元指数的走势来看，在10年期美债利率破位后不久，美元在1987年7月突破下降通道，这是闪崩前的另一个信号。

从黄金走势来看，黑色星期一之前，黄金在1986年和1987年从320美元涨至490美元。结合美债利率和美元在1987年春季末的重大破位，这是1987年股市闪崩的预警信号。

从纽交所指数来看，崩盘前，价格在5年内从650点涨至2000点。在1983年和1987年的顶部之前，价格突破90周均线，并高出30%。过多的贪婪以及利率等领先指标的趋势变化都是股市过热的危险信号。

目前并未出现1987年夏季的过度扩张的情形，特别是纽交所综合指数。价格在5年被上涨50%，而1987年前5年上涨3倍。目前纽交所指数高于90周均线17%，而1987年高出32%。

Tsaklanos认为，如果出现以下情形，2019年市场可能发生转向：

10年期美债利率快速跌破2.50，或者2.20.

罗素2000指数快速跌破1200点。

但是图标显示发生上述情况的可能性很小，因为货币和信贷市场尚未出现重大逆转，唯一的例外就是10年期美债利率在3.25见顶，如果利率继续下降，则可能会成为一个重大反转，并引发类似1987年的崩盘。

综上，Tsaklanos认为，由于领先指标尚未出现重大方向改变，今年出现崩盘的可能性不大。但是仍需要密切关注风险资产领先指标，警惕崩盘信号的出现。