重回聚光灯下！欧洲央行利率决议前瞻

本周四，市场将迎来欧洲央行利率决议，这也是本年度的第一个欧银决议，目前，市场普遍预计欧洲央行将继续维持货币政策不变。那么，此次欧银决议都有哪些看点需要投资者密切关注呢？

在过去的几周，市场的主要焦点以及争议点都都落在了美联储身上。这对于欧洲央行来说是一件好事。欧洲央行基本上没有引起市场的注意，即便是欧洲面临更为艰难的经济前景。但是本周欧银决议将重新引发对该行日益加剧的政策挑战的关注，此外，欧洲央行还将面临高层人事的变动。

在希腊、意大利、葡萄牙和西班牙等部分成员国沉重的主权债务压力背景下，欧洲央行启动货币正常化的时间远比美联储要晚。

据彭博报道称，欧洲央行利用2016年底、2017年初区域经济增长提速的机会，在接下来一年减码大规模的证券购买。该行在去年12月底结束了证券购买项目，并重申预计会在2019年夏季加息。尽管面临英国脱欧进程曲折、几个成员国政治局势不稳，以及意大利与欧盟在预算政策上关系日益紧张引发市场担忧的三重风险，但欧洲央行依然这么做了。

但是鉴于最近的一些经济环境变化，如全球贸易局势的不确定性，欧洲央行想要按部就班的实现货币政策正常化就变得不那么顺风顺水了。欧盟目前要应对的一个巨大的问题那就是经济增长势头放缓。如果其成员国不能推出经济刺激政策来相应这一点的话，那么欧元区2019年经济增速可能减少一半至约1%。那将提高一些国家陷入经济衰退、金融不稳定状况卷土重来的风险。

随着经济环境变得更为复杂，欧洲央行的政策前景的也变得更捉摸不定。

外媒报道指出，一方面，欧洲央行维持政策指引不变有可能搅动市场，提高借贷成本并增强经济增长面临的逆风。另一方面，鉴于名义政策利率已经是负数，并且重新祭出定量宽松措施有可能面临政治阻力，该行应对经济减速的弹药寥寥无几。

据分析师表示，本周(1月24日)欧银决议上最可能的结果是，欧洲央行将寻求重新获得更广泛的政策可选择性，但是又不会做出任何新的重大政策声明。基于其增长前景下调，该行会给早前的利率指引增加更多条件。

此外，欧洲央行还将表示，一旦经济状况进一步恶化，将对量宽松项目的可能性持开放态度。

分析师认为，欧洲央行将继续保持货币政策的灵活性，且重申在夏季结束前不会加息的观点，这和欧银行长德拉基将在10月份结束其任期也有一定的关系。目前，还未明确下一任欧银行长接班人是谁。

校对：星晴