黄金中期看跌信号明确 ETF持仓出现6个月来最大单日流出

黄金ETF持仓出现6个月来单日最大流出，凸显买需不足

9月24日黄金ETFs数据显示，截止9月23日全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTruST的黄金持仓量1267.14吨，较上一交易日减少11.09吨，减持数量为3月20日以来最大。

随着越来越多的迹象显示市场对于黄金ETF持仓兴趣下降，这对黄金构成压力。此前世界黄金协会的数据显示，

今年3月以来，对于黄金最大的推动因素就是黄金ETF买需的大量上升，约占70%，而在2019年则略微高于30%。

随着黄金ETF持仓出现明显的回落，对于黄金的支撑作用也明显下降，这也是近期黄金始终无法出现突破性走势的关键原因。

对此CPM集团管理合伙人JeffreyChristian表示，今年黄金ETF所吸引的资金并非都来自投资需求。

“很明显，一些银行持有实物黄金和白银，以换取ETF的新发行的股票，所以部分（黄金和白银ETF流入）不是投资需求，而是银行将实物黄金替换成资产负债表上ETF的份额。”

同Christian表示，各国央行对价格一直很敏感，如果金价过高，它们将停止买入。

市场削弱了欧洲经济复苏快于美国的预期也提振美元

同时货币的强弱主要取决于两国经济的相对表现。法国兴业银行全球宏观策略师基特·杰克斯（KitJuckes）在一份报告中表示，为应对几个欧洲国家疫情病例上升而采取的新锁定措施，削弱了人们认为欧洲比美国更好地应对大流行的想法。

尽管美国仍是疫情最严重的地区，且累计死亡人数超过20万人，但是近期该国的新增确诊人数已经出现放缓的迹象。

而欧洲方面则面对“二次蔓延”的风险。

世界卫生组织欧洲区域办事处主任克卢格日前警告称，

欧洲地区近期每周新增新冠肺炎确诊病例已超过今年3月疫情高峰时的水平，正面临非常严峻的形势。

近两周以来，西班牙成为欧洲地区新冠病毒感染率最高的国家。在疫情最严重的马德里大区，当地政府自9月21日起重新对辖区内37个市镇采取“封闭”措施，除了必要的就医、工作外，民众必须居家隔离，公园等一些公共设施随之关闭，6人以上的聚会也被叫停。

法国自9月17日起已连续5天单日新增确诊病例过万。最近两周，法国新增病例高达13万例，新增死亡病例近600例。

随着欧洲疫情加速蔓延，对于欧洲经济快速复苏的预期开始降温，因此支撑美元，施压欧元。

调查显示，英国解除新冠疫情封锁措施后的复苏动能在9月减弱，政府对餐饮业的补贴到期，加上更普遍的新冠相关担忧，都影响到消费者服务行业。英国9月IHSMarkit/CIPS综合PMI初值降至三个月低位55.7，降幅略大于市场的预期。

美联储近期总体鸽派不及预期

而其他央行进一步宽松的前景也对美元构成了部分支撑。

英国央行和新西兰联储考虑实际利率为负，澳洲联储将关键贷款利率削减到0.1%至今年年底，也都在一定程度上支撑美元。

美联储近期的基调总体鸽派不及预期。

首先是在平均通胀目标上，美联储迄今尚未给出一个明确的容忍区间，只是继续强调在通胀达到并保持2%之前将维持近零利率。

周三为了让投资者相信，美联储表示他们将在未来几年内保持超级宽松货币政策，美联储副主席克拉里达和芝加哥联储主席埃文斯明确承诺，在通胀达到2%并保持在这一水平之前，不会加息。

其次是美联储暗示不会进一步扩大刺激的规模。

周三鲍威尔在国会发表证词时表示，企业使用美联储主街贷款计划的程度较为“温和”，但该计划为企业提供的信贷覆盖范围已经很广泛，美联储不打算对该计划作出任何“重大”调整，来扩大其覆盖范围。

第三美联储此前已经明确暗示不会使用负利率和收益率曲线控制。这也对美元构成部分支撑。