中国经济逐步复苏 现在还是投资的“黄金时刻”吗？

由于许多关键需求指标（例如零售消费）仍然疲弱，中国经济复苏态势有待观察；

现在排除疫情反复、并再次对脆弱经济带来打击的可能性还为时过早；

综合以上因素，国内或仍将继续采取宽松的货币和财政政策。正如五月底发布的政府工作报告所述，今年全年，中国将致力于加速广义货币供应量和总融资规模的增长，因此机会成本的降低和民众对货币贬值的担忧仍将有望成为中国黄金投资需求的中长期驱动因素。

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黄金需求的多样性是其长期稳固表现的基础

在充满挑战的时期，黄金需求的多样性显得至关重要。而黄金作为一项战略性资产的角色对寻求避险的投资者来说也更加关键。实际上，尽管疫情的爆发对金饰和科技等其他黄金需求产生了负面影响，但强劲的投资需求仍使第一季度全球黄金总需求同比增长了1%。

若中国经济的复苏持续，国内金饰销售、科技行业用金以及黄金的长期储蓄需求将得到改善。

而随着金融市场信心的不断提振，黄金作为避险资产的吸引力难免有所下降，但该经济环境中黄金消费需求的潜在改善可能会在一定程度上抵消黄金避险需求的减弱。

黄金需求来源的多样性使其成为了一项有效的投资风险分散工具，长期来看也有助于黄金表现的提升。根据我们近期有关黄金作为战略资产的投资价值的报告，中长期来看，人民币计价的黄金回报率可与国内股市相当，且高于国内的债券和大宗商品。