1年期MLF利率意外下调5个基点 为2016年2月以来首次

据中国央行公告，今日开展4000亿元人民币1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率3.25%，较上次操作下降5个基点。彭博数据显示，这是2016年2月以来中国央行首次下调MLF操作利率，今日有4035亿元MLF到期。

随着经济成长速度放缓，中国央行时隔三年再度调降中期借贷便利的利率，在当前通胀压力下令部分市场人士颇感意外。

据中国央行公告，今日开展4000亿元人民币1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率3.25%，较上次操作下降5个基点。彭博数据显示，这是2016年2月以来中国央行首次下调MLF操作利率，今日有4035亿元MLF到期。

MLF利率已是央行货币政策走向的“窗口”，此前9月MLF下调利率预期多次落空，不过有业内人士认为，四季度政策利率（MLF、TMLF）有调降的空间和必要。

从外部看，随着美联储今年内三次降息，全球主要经济体央行纷纷降息并重启宽松货币政策，为我国央行降息提供了空间；从内部看，目前经济存在下行压力，工业生产、投资和消费增速放缓。因此，及时、适度调降政策利率，有利于通过贷款市场报价利率（LPR）机制直接有效降低实体经济部门融资成本，对于稳定和扩大内需，确保四季度经济运行在合理区间是非常必要的。

德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩此前就认为，鉴于目前的CPI上涨压力，中国央行下调MLF利率的行动比较“勇敢”，但这也体现出中国正加大政策支持经济的力度，预计本月的贷款市场报价利率（LPR）将下降5个基点。

在央行公布政策利率下调后，中国10年期国债期货直线拉升，截至北京时间10：26，上涨0.28%至97.695元；彭博10年期国债买价收益率扭转盘初走升势头，目前跌3.5个基点至3.263%。一年期IRS也由升转跌。

东吴证券固收首席分析师李勇在采访中称，MLF利率下调超出市场预期，央行此举拟在引导LPR下行，将有效降低银行负债成本，如果宏观数据不过分超预期，10年期国债利率本月料有10-15个基点的下行空间。