期债连续四日低位徘徊 暂时观望为主

瑞达期货：期债连续四日低位徘徊

盘面情况：周三（4月10日）国债期货走势几起几落。10年期国债期货主力T+1906上涨0.18%，收报96.705元，加仓755手，成交54335手；5年期国债期货主力TF1906上涨0.10%，收报98.805元，加仓1922手，成交13390手；2年期国债期货主力TS1906下跌0.02%，收报99.970，加仓26手，成交57手。

消息：

央行未开展逆回购操作，今日无逆回购到期，央行十五日不投放，拆息全线上升

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国债与政策性金融债发行：

农发行发行10年期债券，规模80亿元，发行利率3.9640%，预期3.97%，投标倍数3.29倍。

农发行发行1年期债券，规模50亿元，发行利率2.5444%，预期2.55%，投标倍数2.75倍。

农发行发行7年期债券，规模50亿元，发行利率3.9467%，预期3.95%，投标倍数3.79倍。

财政部发行2年期国债，规模340亿元，发行利率2.8248%，边际利率2.9223%，预期2.78%，投标倍数1.68倍。

财政部发行5年期国债，规模480亿元，发行利率3.1900%，边际利率3.2500%，预期3.20%，投标倍数1.78倍。

总结：

近期货币市场利率连续上涨，中长期国债收益率也出现大幅上行。央行连续十五个交易日暂停逆回购，短期资金面亦有趋紧之势。4月份还有缴税、MLF到期，加上地方债的发行，流动性压力比较大。考虑到股市上涨行情持续和市场对于经济乐观预期强化，不排除长端利率进一步上行，但利率大幅上行恐非经济能够承受，市场利率上行预计难以持续。预计10年期国债收益率还会在高位震荡，难以回调。技术面上看，十年期国债期货主力T1906连续四日低位震荡，显示96.44一线的支撑作用比较强。操作上，建议国债期货T1906暂时观望为主，短期继续关注96.44一线的支撑。