鲍威尔：美联储或将不得不恢复资产负债表增长

美国联邦储备理事会主席鲍威尔周三表示，美联储可能不得不恢复正常的资产负债表增长，以帮助缓解流动性市场。

鲍威尔在新闻发布会上说：“未来，我们将密切关注市场发展，评估其对适当外汇储备水平的影响。我们将评估何时合适恢复我们资产负债表的有机增长。”

鲍威尔补充说，今年早些时候，“该委员会宣布了在充足的储备机制下实施货币政策的决定。”“这一机制的主要特点是，我们利用管理利率的调整——IOER和p利率——将美联储基金利率保持在目标区间。”

美联储官员今年4月说，他们正在考虑推出一项新计划，允许银行将美国国债转换为外汇储备。他们希望此举将在困难时期保证流动性，但也将有助于美联储缩减近4万亿美元的资产负债表规模。

但是，准确决定美联储应该持有多少证券仍然是一个激烈的政策辩论问题。

例如，鲍威尔在2018年表示，削减美联储资产负债表的计划处于“自动驾驶”状态，这一言论引发了市场崩盘，在本季度的大部分时间里令市场恶化。自2017年10月以来，美联储一直允许每月从美国国债和抵押贷款支持证券（MBS）持仓中获得一定数额的收益，导致债券发行规模减少了近5000亿美元。

虽然减息是渐进的，但它会减少银行在任何时候的可用资金，有时还会在无法立即获得现金的情况下导致利率飙升。这发生在本周早些时候，当时联邦基金利率周二升至美联储隔夜目标区间上限上方。利率罕见的飙升迫使美联储介入货币市场操作，旨在控制利率。

在周三上午的第二次加息之后，短期利率似乎趋于稳定。他说：“在可预见的未来，如果需要的话，我们将考虑采取过去两天采取的措施，也就是临时的公开市场运作。这将是我们使用的工具。”